中国の半導体国産化がサムスン電子(005930)に逆風ではなく、むしろメモリー需要を押し上げる要因になり得るとの分析が出た。中国製人工知能（AI）アクセラレーターはエヌビディアのグラフィックス処理装置（GPU）に比べ演算効率が低く、同水準のAI演算を処理するにはより多くのアクセラレーターとメモリーが必要になるためである。
28日キム・ドンウォンKB証券リサーチ本部長は報告書で「中国の半導体国産化政策はサムスン電子のメモリー需要を減少させるのではなく、むしろ追加需要を創出する直接的要因として作用する見通しだ」と述べ、「中国製AIアクセラレーターはエヌビディアGPUに比べ演算効率が低く、同一のAI演算量を処理するためにより多くのアクセラレーターとメモリーが必要なためだ」と説明した。
中国メモリー各社とサムスン電子の間の技術格差も当面はサムスン電子に有利に働くと見立てた。とりわけ高性能サーバー向けDRAMでは、中国の長鑫科技（CXMT）と技術・製品競争力の格差が依然として存在するとの分析である。
中国ビッグテックのAI投資拡大もサムスン電子の需要を下支えすると展望した。KB証券によると、バイドゥ、アリババ、テンセント、バイトダンスなど中国の主要クラウドサービス事業者（CSP）はサムスン電子に対し多年にわたるメモリー長期供給契約（LTA）を要請している。自社開発AIアクセラレーター（ASIC）生産のためのファウンドリー外注協力も同時に求めていると分析した。
キム本部長は「今後中国のAI投資が拡大するほどサムスン電子の恩恵の度合いは一段と大きくなる」とし、サムスン電子を中国のAIデータセンター投資拡大の最大の恩恵株と評価した。
中国のAIデータセンター投資規模自体も急速に膨らむ見通しだ。KB証券は中国のAIデータセンター容量が今年40ギガワット（GW）から2030年には80GWへと2倍に増加すると見た。同期間に米国も55GWから121GWへと2.2倍に拡大すると予想した。
米国と中国を合算したAIデータセンター容量は今年95GWから2030年に201GWへと2.1倍に増える見通しだ。2026〜2030年の両国の累計AIデータセンター投資規模は約5兆ドルと試算した。年平均投資額は1800兆ウォンを上回ると予想した。
KB証券は、AIモデルの高度化と推論需要の拡大、自社製AIアクセラレーター採用の増加まで考慮すると、データセンターの数が増えるだけでなく、サーバー1台当たりの演算性能とメモリー搭載量も同時に増加すると見た。
キム本部長は「グローバルAIデータセンター投資は米国が市場を先導し中国が成長を加速する二強構図で展開される見通しだ」と述べ、「AIインフラ投資サイクルはまだ始まりにすぎないと判断する」と語った。