NH投資証券は27日、現代自動車(005380)について新規事業戦略のアップデートが欠如し、市場の期待感がやや薄れたと評価した。目標株価を従来の76万円から62万円へ18.4%引き下げた。ただし本業の収益性改善の流れと下半期の新車効果を踏まえ、投資判断は「買い」（Buy）を維持した。前営業日の終値は40万8000ウォンである。
ハヌルNH投資証券研究員は「現代自動車は2030年の営業利益率ガイダンスを従来の8〜9%から9%以上へ上方修正し、収益性改善に対する自信を示した」と説明した。収益性改善の主な根拠としては、中長期でハイブリッド販売比率の拡大に伴うミックス改善と原価構造の改善などが示された。しかし市場が期待していた新規事業戦略の具体的なアップデートは欠如しているとハ研究員は分析した。
ハ研究員は「ロボティクス事業は予定どおり進んでいるが『2026 CEOインベスターデー（CID）』以降も追加アップデートがなく、期待感は次第に低下する見通しだ」とし、「ヒューマノイドおよび自動運転などフィジカルAI（人工知能）全般にわたる新規事業の展開スピードが競合他社に比べて遅い点を勘案し、目標株価の算定時に割引率10%を適用した」と述べた。
来年基準の普通株EPS（1株当たり当期純利益）推定値も、ウォン・ドル為替レートの下落を反映して従来比約6.5%引き下げられた。
新規事業のセグメント別の進捗を見ると、ロボティクスは今年下半期に米国の「HMGMA」内に「RMAC」を竣工して稼働を開始し、年末までに規模を10倍へ拡大する計画である。ヒューマノイドロボット「アトラス」は2028年にHMGMAでの大規模配備を皮切りに、2030年にはグローバル市場へ販売を拡大する予定だ。ロボタクシー事業も今年下半期にラスベガスでの無人自動運転サービスを開始し、領域を広げていく見通しである。
ハ研究員は「2026年の営業利益率ガイダンスは年初に示した6.3〜7.3%水準を維持している」とし、「下半期の新車サイクル到来とハイブリッド中心の販売拡大によって、業績の回復基調を継続する」と見通した。