Daol Investment & Securitiesは27日、SKバイオファーム(326030)について、新規てんかん治療薬の導入により製品ポートフォリオが強化されたと分析した。投資意見は「買い（BUY）」を維持し、目標株価を従来の15万円から16万円へ上方修正した。前営業日の終値は9万1600ウォンである。
SKバイオファームは前日、バイオヘイブン・バイオサイエンス（Biohaven Bioscience）と、てんかん新薬候補物質オパカリム（Opakalim; BHV-7000）、その他のKv7活性化剤化合物、Kv7ディスカバリープラットフォームに関するグローバル独占ライセンス契約を締結した。
契約規模は前払い金4億ドルと開発・承認マイルストン最大3億9500万ドルを合算し、総額7億9500万ドル（約1兆0996億ウォン）水準である。製品発売後の売上高区分に応じた経常ロイヤルティも別途支払われる。
イ・ジスDaol Investment & Securities研究員は「オパカリムは優れた安全性と忍容性の観点で競合薬に対して差別化が可能だ」と分析した。競合のゼノン（Xenon）のアゼトゥカルナが第3相試験でめまい発現率31.5%、有害事象による投与中断率14.5%を記録した一方で、オパカリムはめまい発現率が5%水準にとどまったためである。
同研究員は「エクスコプリは難治性患者を中心に処方される一方で、オパカリムは忍容性を基盤に治療初期の患者までアクセスでき、相互補完的な関係になる」と述べ、「既存の米国営業組織を活用できる点も強みだ」と説明した。
Daol Investment & Securitiesはオパカリムの発売目標時点を2029年と提示した。年末に最初の第3相試験（RISE-3）トップライン発表、2028年初に2番目の第3相試験結果発表に続き、2028年上半期に米食品医薬品局（FDA）承認を申請する予定である。
同研究員は「オパカリムの新薬価値7175億ウォンを新規反映し、借入金増加に伴う価値相殺分を考慮して適正株価を16万円に引き上げた」とし、「既存の米国営業網活用とエクスコプリとのシナジーにより、てんかんラインアップ全般の収益性改善が期待される」と評価した。