KOSDAQ上場社 Enchem(348370)が第14回転換社債（CB）社債権者集会で社債条件の変更案を可決した。年末から2,300億ウォン規模のプットオプション行使が可能になることに伴い提起されていた償還負担は、ひとまず解消局面に入る。
Enchemは27日、ソウルの韓国教総会館で開かれた14回目CB社債権者集会で条件変更案が可決されたと明らかにした。
今回の条件変更案には、早期償還請求権の削除と担保提供、段階的な社債の買い入れおよび消却などが含まれる。これによりEnchemは今後3年間、毎年250億ウォンずつ計750億ウォン規模の当該CBを段階的に買い入れ・消却する。2029年には残余CBを全額買い入れる計画である。
Enchemは2024年に14回目CB約2,500億ウォン分を発行した。このうち2,000億ウォンは設備資金、500億ウォンは運転資金として活用する予定だった。
問題はEnchemの株価が最近強い下落基調を示し、年末に到来するプットオプション行使可能時点で相当な数量を返済しなければならない状況だったことだ。上半期基準でEnchemの現金性資産は60億ウォンにとどまり、事実上の償還余力はない状態だ。これを受けEnchemは社債権者集会を招集し、コールオプションの削除をはじめ、追加担保の提供、段階的なCB買い入れなどを提案した。
今回の社債権者集会でCB条件の変更が可決され、Enchemは資金償還の負担を軽減できることになった。
Enchemは今回の社債権者集会を機に中長期的な資金運用の予測性を高め、キャッシュフロー管理を強化していく方針だ。
Enchem関係者は「今回の条件変更案可決は短期の償還負担を緩和し、安定的な事業運営基盤を確保したという点で意義がある」と述べ、「財務構造とキャッシュフロー管理に一層注力する一方で、グローバル電解液事業の競争力を実質的な収益性へとつなげていく」と語った。