Toss証券が米国株式オプション口座を開設する際、投資家が受講すべき基礎教育動画を画面から隠したまま再生できるようにしていたことが分かった。
海外オプションは短期間で投資資金全額を失う可能性がある高リスク商品である。投資家保護のための最小限の仕組みとして商品に対する理解を高める事前教育が用意されているが、Toss証券がこの教育を形式的な手続きにしてしまった格好だ。
21日、Toss証券の海外オプション口座開設過程で基礎教育動画を再生した後、画面から離れようとすると「基礎教育動画を隠しておきますか？」という案内ウィンドウが表示される。続いて「隠しても動画は引き続き再生されます」という説明とともに「隠して再生する」ボタンを選択できる。当該ボタンを押すと教育動画は画面から消えるが再生は続く。
投資家が実際に動画を視聴せず、再生時間だけを満たせば教育を終えられる構造だ。海外オプションは金融当局が別途の事前教育と模擬取引まで義務化した高リスク金融投資商品である点で、教育方式の実効性をめぐり論争が予想される。
韓国金融投資協会の「金融投資会社の営業および業務に関する規程」によれば、一般個人投資家が外国取引所の先物・オプションを新規に取引するには、金融投資会社は少なくとも1時間以上のデリバティブ事前教育と3時間以上の海外デリバティブ模擬取引を履修させ、これを確認しなければならない。
金融会社は投資家の投資志向・経験などを考慮し、教育・模擬取引に関する内部基準も整備しなければならない。
ただし現行規程は、投資家が一定時間以上の教育を「履修」するよう規定しているだけで、教育動画を必ず前面に表示して視聴させる方式まで具体的に定めてはいない。Toss証券の「隠して再生する」機能が直ちに規程違反だと断定しにくいという意味だ。
ただし投資家が高リスク商品の構造と損失可能性を十分に理解したうえで投資させるという制度導入の趣旨には合致しないとの指摘が出ている。
Toss証券も海外デリバティブの危険性を最高水準と評価している。Toss証券の海外デリバティブ取引説明書には、米国株式オプションなどが「非常に高いリスク」に該当する1等級商品として分類されている。またオプションはレバレッジ効果のため、基礎となる株価がわずかに動いても価格が大きく変動し、投資の方向が外れた場合は短期間で投資資金全額を失う可能性があると案内している。
Toss証券の海外オプション投資家保護をめぐる指摘は今回が初めてではない。昨年11月、海外株式オプションサービスを発売する過程では、模擬体験ページに基礎となる株式が5%上昇した場合、オプション価格が200%上昇し得るという内容の広告を前面に掲げ、高リスク投資をあおるとの批判を受けた。
当時、金融監督院は投資家が誤認するおそれがあるとして韓国金融投資協会に広告審議を指示し、Toss証券はオプション模擬体験ページと追加事前申請イベントを暫定中断した。