グローバル投資銀行（IB）が韓国資本市場で相次いで営業基盤を拡大している。本店から大規模な営業資金を呼び込むか、運転資金確保のための借入限度を増やしている。韓国株式市場の売買代金増加と企業金融（IB）・M&A市場の拡大に歩調を合わせ、韓国事業を先行して拡大しようとする動きとみられる。
15日金融投資業界によると、ゴールドマン・サックス証券ソウル支店は先月27日、運転資金の補強を目的に当座貸越限度を3000億ウォン増額した。当座貸越限度は従来の2975億ウォンから5975億ウォンへと2倍以上に増えた。今回の増額規模はソウル支店の自己資本1兆6288億ウォンの18.4%に相当する。
ゴールドマン・サックスの韓国事業拡大の動きは今年に入り一段と目立つ。ゴールドマン・サックスソウル支店は3月に4400億5500万ウォンの営業資金を増額し、従来の150億ウォンから4550億5500万ウォンへと拡充した。続いて5月にも4483億3500万ウォンを追加で導入した。ソウル支店の営業のための資本拡充を目的に2回にわたり約8884億ウォンの営業資金を拡充し、資金力を強化したかたちだ。
◇ ゴールドマン・サックスに続きメリルリンチ・JPモルガンも…韓国事業の「実弾」拡充
グローバルIBの中で韓国事業のために大規模資金を投入したのはゴールドマン・サックスだけではない。
メリルリンチ・インターナショナルLLC証券（メリルリンチ）も4月にソウル支店の営業のための資本を拡充した。4月に2億5000万ドル規模の営業資金を拡充した。当時のウォン換算ベースの導入金額は約3700億ウォンで、営業資金は増額前の222億1800万ウォンから約3925億6800万ウォンへと増えた。
モルガン・スタンレー・インターナショナル証券会社（モルガン・スタンレー）ソウル支店も3月に本店から2億5000万ドル（約3729億ウォン）の送金を受け、営業資金を200億ウォンから3929億ウォンへと増やした。
JPモルガンも今年、国内事業を円滑に進めるための運転資金確保の観点から流動性確保に動いた。JPモルガン証券ソウル支店は2月に当座貸越限度を4000億ウォンに設定したのに続き、5月には500億ウォンを追加で増やした。5月末時点の当座貸越限度は4500億ウォンに拡大した。当時の自己資本は6452億ウォンで、増額規模は自己資本の69.7%に達した。
オーストラリア系のマッコーリー証券も韓国事業への資金投入の列に加わった。マッコーリー証券は5月に750億ウォン規模の既存株主割当の有償増資を実施した。
外国系IBの動きは単純な運転資金確保を超え、韓国市場での営業基盤を広げようとする歩みと受け止められる。韓国株式市場の売買代金が増え、外国人投資家の国内株式取引が活発になるうえ、企業の資金調達やM&Aなど資本市場の取引が拡大する可能性が高まっているためだ。グローバルIBが今後増える取引を消化できるよう、資本と流動性を先手で確保しているとの分析だ。
◇ 株式市場の活況で業績改善…外国系IB、韓国での営業を拡大
実際、今年第1四半期の主要外国系IBの業績も大きく改善した。ゴールドマン・サックスソウル支店の第1四半期純利益は約537億ウォンで前年同期比286%増、メリルリンチソウル支店は約378億ウォンで341%急増した。モルガン・スタンレーソウル支店も約40%増の約257億ウォンの純利益を計上した。マッコーリー証券の純利益も約26億ウォンから127億ウォンへと増加した。
外国系証券会社の韓国市場への関与の形態も広がっている。7月にはモルガン・スタンレー証券ソウル支店とメリルリンチ証券ソウル支店が代替取引所（ATS）ネクストレード（NXT）の会員社として合流した。外国系証券会社が国内株式の取引インフラの変化にも積極的に対応していることを意味する。
日本系IBであるみずほ証券ソウル支店も5月に金融当局へ株式等（持分）投資仲介業の認可を申請するなど、事業領域の拡大に乗り出した。既存業務から国内株式分野まで事業を広げようとする動きと解釈される。
外国系証券会社が韓国市場に大規模資金を投入するのは異例だとの評価も出ている。韓国株式市場の売買代金増加と外国人投資拡大、企業金融、M&A市場の活性化が重なり、グローバルIBの立場でも韓国市場の戦略的な重要度が高まっているという意味だ。
金融投資業界の関係者は「最近、大規模に資本を拡充し流動性を増やす流れは、韓国市場で稼ぐ収益と成長可能性への期待が大きく作用したことを示すシグナルだ」と語った。