7月に反対売買で持株比率が42%から18%へ急減していたKOSDAQ上場企業YASの筆頭株主が再び株式を市場内で売却し、経営権防衛への懸念が提起されている。
14日金融監督院の電子公示システムによれば、YAS(255440)は筆頭株主であるチョン・グァンホ社内取締役の持株比率が18.07%(236万0169株)から17.02%(222万1992株)へと1.05%ポイント減少したと公示した。
チョン取締役は4日、1株当たり5119ウォンで13万8177株を市場内で売却し、約7億ウォンを確保した。チョン取締役はこれ以前にも反対売買とは別に33万6807株を市場内で売却して約19億ウォンを現金化するなど、持株縮小を続けている。
筆頭株主のこのような動きは、反対売買で持株比率が急減した状況で追加で行われた点で市場の注目を集める。7月の韓国株式市場の急落当時にYASの株価が大きく下落し、チョン取締役が担保として提供していた株式286万3024株が7月28日から8月3日まで5取引日にわたり反対売買で処分された。これによりチョン取締役の持株比率は従来の42.58%から18.07%へと急減した。
会社側は市場内売却の理由について「個人株主の事情であり会社側で正確な理由を把握するのは難しい」としつつ、「経営上の保有目的で持分を取得したのは事実だが、株式を活用することは個人の事柄だ」と説明した。
反対売買が進む中で、チョン取締役の既存の株式関連契約12件のうち10件が解約された状態だ。残る2件のうち1件は土地売買契約の履行のための担保で、市況に伴う反対売買リスクとは無関係である。
残りの1件はユニコーンアセット貸付仲介と結んだ株式担保ローン契約である。現在、貸付金6億ウォン、担保株式11万5130株（発行株式総数の0.88%）が残っている。
証券業界では、市場に追加で放出される反対売買の物量は多くなく、株価への影響は軽微だとみている。大株主も流動性の余裕が生まれたとの分析だ。過去に4〜8%に達していた株式担保ローンの金利に比べ、ユニコーンアセット貸付仲介との契約金利は0.50%水準へと大きく低下したためである.
ただし筆頭株主の持株比率が17%水準へ低下し、経営権防衛には脆弱な構図になったとみられる。まず直近の急落局面で持分を大量に取得した勢力はないとみられる。5%以上の持分を取得する場合、契約締結日から5営業日以内に公示しなければならないが、チョン取締役の物量が最後に放出された4日から5営業日が経過した時点まで、まだ公示を出した主体はない。
現在、金融情報会社エフエヌガイドなどによれば、筆頭株主および筆頭株主関係者（21.03%）を除くと、その次に高い持株比率は自己株式8.65%だ。そのほかに他の主要株主はいない状態だ。
ある金融投資業界の関係者は「事実上、反対売買を通じて持分が分散してしまった状況であり、経営権防衛にも脆弱になった」と述べ、「時価総額も現在910億ウォン水準で、持分を20%だけ確保しても経営権を取得できる状況だ」と語った。