KB証券が14日、d'Alba Global(483650)について、北米と欧州市場での高成長基調と企業間取引（B2B）チャネル拡大に伴う業績改善が期待できると分析した。投資意見は「買い」（Buy）を維持し、目標株価を従来の27万円から29万円へ7.4%引き上げた。前営業日の終値は23万6000ウォンである.
d'Alba Globalの今年第2四半期の連結基準売上高は前年同期比45.6%増の1869億ウォン、営業利益は61.6%増の472億ウォンを記録した.
営業利益率（OPM）は25.3%で前年同期比2.5%ポイント上昇した。売上高と営業利益はいずれも証券街の市場予想（コンセンサス）をそれぞれ2.0%、14.5%上回る「アーニングサプライズ」を記録した.
地域別では北米と欧州の売上がそれぞれ前年同期比175%、240%と急増し、業績成長をけん引した。アマゾンプライムデーの開催に伴うオンライン売上の増加に加え、北米コストコ、アルタなどオフラインチャネルのリオーダー数量が反映された影響である.
一方、従来の主力市場だった日本の売上はQoo10チャネルの成長鈍化などにより前四半期比2.2%減少した。ロシアと韓国の売上も、容器の需給混乱に伴う在庫不足などでそれぞれ34.3%、4.0%減った.
ソン・ミニョンKB証券研究員は「決算発表後、従来の主力地域の成長鈍化と保守的な第3四半期ガイダンス（売上1700億ウォン、OPM17%）の発表で株価が約10%下落した」としつつも、「B2B売上比率が第2四半期に39%まで拡大し業績の変動性を下げており、中華圏、インド、オーストラリアなど新規地域が速いペースで成長している点に注目すべきだ」と評価した.
続けてソン研究員は「B2B拡大によるマーケティング費のレバレッジ効果と新成長地域の加勢で、ポジティブな業績の流れが続く」と展望した.