本記事は2026年8月13日18時46分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
KOSDAQ上場社 Copus Korea(322780)が訴訟で中断していた経営権売却を再開する。Copus Koreaは俳優イ・ジョンジェが率いるアーティストスタジオに最大株主保有持分を譲渡する予定だった。併せて第三者割当増資を実施する計画だったが、新株発行禁止の仮処分が申請され、売却手続きが中断していた。ただし仮処分が棄却され、これ以上遅延すれば管理銘柄に指定される懸念が浮上したことから、双方は売却作業を再開することにした。
13日投資銀行（IB）業界と金融監督院の電子公示システムによると、Copus Koreaの最大株主は6月にアーティストスタジオ、ジダムメディア、ストリアークスタジオなどと結んだ経営権譲受契約を19日に締めくくることを決定した。
Copus Koreaの最大株主であるオ・ヨンソプ代表と特別関係人は6月29日、Copus Korea株式80万株を32億ウォンでアーティストスタジオ、ジダムメディアに売却する契約を結んだ経緯がある。売却価格は1株当たり4000ウォンで、直近の株価を反映すると2倍以上の経営権プレミアムが適用された。これに加え、アーティストスタジオ、ジダムメディア、ストリアークスタジオなどを対象にした75億ウォン規模の第三者割当増資と175億ウォン規模の転換社債（CB）発行なども併せて進め、経営権を譲る計画だった。
今回の取引が完了すれば、アーティストスタジオはCopus Koreaの16.37%の持分を確保し、最大株主の座に就く。Copus Koreaは今回の経営権売却の過程で250億ウォンの現金を確保し、財務安定性とコンテンツ制作に必要な成長基盤を確保する計画だった。
ただし第三者割当増資に関連して7月6日に新株発行禁止の仮処分申請が提起された。仮処分申請を提起したソル姓の人物とカン姓の人物は、過去にCopus Korea買収に参加していた人物とされる。Copus Koreaは昨年10月に経営権売却を推進したが、代金払い込みが不調に終わり、結局白紙化した経緯がある。
新株発行禁止仮処分訴訟の1審裁判部は先月10日、仮処分申請を棄却し、Copus Koreaの主張を認めた。しかしソル姓の人物とカン姓の人物が先月末に抗告し、現在仮処分申請は高等法院（高等裁判所）の判決を待っている。まだ訴訟が終結していない以上、法的リスクが残るなかで今回の経営権売却が再開される格好だ。
Copus Koreaが経営権売却を再開した背景には、管理銘柄指定の危機があるとみられる。現在KOSDAQ市場で上場を維持するための時価総額は最低200億ウォンだが、Copus Koreaの時価総額は175億ウォン水準にとどまっている。時価総額が基準未達の状態で25取引日連続で取引された場合、管理銘柄指定懸念銘柄に指定され、その後5取引日の間に時価総額基準を満たせなければ管理銘柄に指定される。
Copus Koreaは先月21日に時価総額200億1387万900ウォンを記録して以降、一度も時価総額200億ウォンを上回れていない。現在の株価水準を維持する場合、9月2日までに時価総額基準を満たせなければ管理銘柄に指定されることになる。
今回の経営権売却に関する資金払い込みの日程を見ると、これを勘案したとみられる。第三者割当増資の払込金は今月19日に払い込まれ、新株発行は9月2日に予定されている。現行計画どおりに増資が進めば、管理銘柄指定の瀬戸際で新株が発行され、時価総額基準を満たすことができる見通しだ。
資本市場業界の関係者は「まだ新株発行禁止の仮処分訴訟は終結していないが、管理銘柄指定を避けるには9月2日までに新株発行が必要な状況だった」と述べ、「増資の払込金と新株上場の日程を考慮し、先に取引を再開したとみられる」と語った。
ただし残る訴訟は負担要因である。現在進行中の新株発行禁止の仮処分申請が認められれば、第三者割当増資の効力が消滅し、損害賠償と管理銘柄指定の問題が再び浮上する可能性がある。
業界関係者は「仮処分申請が認容される可能性は大きくはないように見える」としつつも、「買収者の立場では法的リスクを抱えることになるが、それでも管理銘柄指定を避けることのほうが重要だと判断したとみられる」と述べた。