この記事は2026年8月12日15時51分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
Taewoong Logisticsが越境EC逆送物流プラットフォーム企業イートゥマスの買収作業を最終段階に入れている。Taewoong Logisticsとイウムプライベートエクイティ（イウムPE）は細部の取引条件を調整した後、今月末ごろに本契約を締結する方針だ。取引が完了すればイウムPEは約4年ぶりに投資資金を回収することになる。
12日、投資銀行（IB）業界によると、Taewoong Logistics(124560)とイートゥマスの最大株主側は現在、経営権取引に向けた最終条件の交渉を進めている。特段の変数が生じなければ、今月末に株式売買契約（SPA）を締結する予定だという。ただし最終契約の締結時点や取引価格などは、交渉過程で一部変更される可能性がある。
Taewoong Logisticsは6月4日、イートゥマスの経営権取得に向けて拘束力のある了解覚書（MOU）を締結した。買収対象はイートゥマスの普通株5万2172株で、全体持ち分の85.6%だ。当時提示された買付予定金額は約770億7865万ウォンである。
売り手はイウムPEの特別目的会社（SPC）であるアインシュタインホールディングスとチョン・サンフン・イートゥマス代表だ。MOU締結当時、売却者側はTaewoong Logisticsに約3カ月間の排他的交渉権を付与した。これにより、排他的交渉期間が終わる今月末前後にデューデリジェンスと価格調整を終え、本契約を締結する日程が進められているという。MOUに記載された約771億ウォンの取引価格も、デューデリジェンスと最終交渉の結果により変動する可能性がある。
イートゥマスは2017年設立の越境EC逆送物流企業である。逆送は海外消費者が韓国内の商品をオンラインで直接購入する取引方式を指す。イートゥマスは国内ブランドがアマゾンなど海外電子商取引プラットフォームを通じて商品を販売する際に必要な国際特送と輸出物流サービスを提供する。商品企業は自前の海外物流組織を備えなくても、イートゥマスを通じて海外消費者に商品を配送できる構造だ。アモーレパシフィックなど主要Kビューティー企業の海外配送がイートゥマスを通じて行われている。
イートゥマスは2024年に売上853億ウォン、営業利益101億ウォンを記録し、続く昨年は売上1118億ウォン、営業利益97億ウォンを計上した。イウムPEが投資した2022年当時の売上が50億ウォン水準だった点を踏まえると、3年で売上規模が20倍以上に拡大した。Kビューティーの追い風を受け、現在の日本の逆送物流市場で首位事業者の座を確立したとされる。
イウムPEは2010年設立の韓国内PEF運用会社である。イウムPEは2022年に約300億ウォンを投資してイートゥマスの持ち分63%を確保した。以後、2024年に一度売却を進めたが、業績の改善基調をもう少し見極めるため売却作業を中断した。今年あらためて売却に乗り出し、買収者としてTaewoong Logisticsを指名した。
Taewoong Logisticsは複合物流サービスを提供するKOSDAQ上場社である。Taewoong Logisticsは今回の買収を通じ、企業間取引（B2B）中心だった既存の物流事業領域を海外電子商取引まで広げる方針だ。Taewoong Logisticsが保有する国際物流ネットワークにイートゥマスの逆送物流のケイパビリティを加え、韓国の消費財の海外配送需要を取り込む構想である。