興国証券は10日、YGエンターテインメント(122870)について、今年2四半期にガールズグループ「ベイビーモンスター」の企画商品（MD）販売が好調で、市場期待値を上回る「アーニングサプライズ」を記録したと評価した。投資判断「買い（BUY）」と目標株価5万8000ウォンは据え置いた。YGエンターテインメントの前営業日の終値は4万1550ウォンである。
興国証券によれば、YGエンターテインメントの今年2四半期の連結基準売上高は前年同期比27.2%増の1278億ウォン、営業利益は31.2%増の110億ウォン（営業利益率8.6%）を記録した。これは市場コンセンサスだった営業利益88億ウォンを25%以上上回った数値だ。
興国証券は、ベイビーモンスターが業績上昇を主導したと評価した。今年2四半期のMD部門売上高は前年同期比46.9%増の282億ウォンを記録したが、このうち約80%がベイビーモンスターファンダムで発生した。常時MD販売に加え、新譜「CHOOM」連携ポップアップストアMDの高い販売量が好業績を牽引した。
音盤売上も、ベイビーモンスターのミニ3集とトレジャーのミニ4集の合算販売量が約183万枚を記録し、前年同期比873.7%急増の193億ウォンを達成した。音源売上は5月のベイビーモンスター新譜発売以降、旧譜販売が着実に拡大し、前年対比17.6%増の33億ウォンを記録した。公演売上はブラックピンクのツアー空白に伴う前四半期比の下落にもかかわらず、トレジャーとベイビーモンスターのワールドツアー実績が反映され、94億ウォンを記録した。
ただし高い販管費率（27.6%）と親会社株主に帰属する当期純利益の不振は惜しまれる点として挙げられた。ベイビーモンスターとトレジャーの新譜プロモーション関連の広告宣伝費増加で利益幅がやや抑制され、親会社株主に帰属する当期純利益はTME関連の評価損影響で前年同期比減少の54億ウォンにとどまり、市場期待値を下回った。
興国証券は、今後の下半期に豊富なアーティストラインアップのモメンタムに注目すべきだと指摘した。3四半期にはビッグバンの新譜発売とワールドツアーをはじめ、ベイビーモンスターの日本ワールドツアー（11回）、トレジャーのファンコンサートツアー（19回）および新譜発売が予定されている。続く4四半期にはビッグバンのツアー（20回）、ベイビーモンスターのツアー（11回）、トレジャー・ベイビーモンスターの新譜、新人ボーイズグループのデビューなどが順次続く。
ソン・ジウォン興国証券研究員は「2四半期の業績を通じてベイビーモンスターファンダムの強力な消費力が確認できた」と述べ、「アーティストのツアー活動が本格的に噛み合う3四半期を中心に、今年通年のMDおよびロイヤリティ部門の売上見通しを従来比で約15%上方修正する」と説明した。