金融当局の上場維持基準強化の余波で、時価総額・株価要件を満たせない企業に上場廃止の警告灯がともった。新たに導入された「コイン株」（株価1000ウォン未満）退出基準に抵触する企業まで相次ぎ、上場企業は対応を迫られている。
6日、金融監督院の電子公示システムによると、前日、有価証券市場とKOSDAQ市場で「管理銘柄指定懸念予告」を受けた企業は合計63社である。有価証券市場16社、KOSDAQ市場47社である。管理銘柄指定懸念予告は、時価総額や株価など管理銘柄指定要件を25取引日連続で満たせなかった企業について、韓国取引所が投資家に事前に知らせる公示である。今後5取引日さらに基準を下回れば管理銘柄に指定される。
管理銘柄指定懸念企業が急増したのは、上場維持基準が強化されたためである。金融委員会は2月に「不良企業の迅速・厳正な退出のための上場廃止改革案」を発表し、先月から有価証券市場は時価総額300億ウォン、KOSDAQ市場は200億ウォン未満の状態が30取引日連続で続けば管理銘柄に指定するようにした。これに、終値が1000ウォン未満の状態が30取引日連続で続く場合に管理銘柄に指定する株価基準も新たに導入した。その後90取引日のうち45取引日以上で基準を上回れなければ上場廃止手続きに入る。
有価証券市場とKOSDAQ市場のいずれも、時価総額基準より株価基準に抵触した企業が多かった。有価証券市場ではコイン株要件に該当した上場企業が10社で、時価総額300億ウォン未満の企業（7社）より多かった。KOSDAQ市場でも株価要件を満たせなかった企業が39社で、時価総額200億ウォン未満の企業（12社）の3倍を上回った。
時価総額基準よりコイン株基準に該当する企業が多かったのは、制度施行時点の差によるものとみられる。時価総額基準は2026年1月から有価証券市場200億ウォン、KOSDAQ市場150億ウォン未満の企業を対象に施行され、管理銘柄指定が行われてきた。相当数の企業がすでにふるい落とされた格好である。これに対し、株価1000ウォン未満の基準は先月に初めて導入され、一度に管理銘柄指定懸念の対象に含まれた。
コイン株基準が新設された後、一部の上場企業は株式併合などで株価を引き上げに動いたが、根本的な企業価値の改善が伴わず、効果は限定的だった。一例として、ジョア製薬(034940)、慶南製薬(053950)、Shaperon(378800)などは5対1の株式併合を実施して名目上の株価を5倍に引き上げたが、売買再開後に株価が再び下落した。
業界では7月の株式市場急落も管理銘柄指定懸念企業が増えた要因とみている。KOSPIが40%近く下落し投資心理が急速に萎縮し、中小型株の株価も連れ安となった。市場全体が不振だっただけに、株価と時価総額を上場維持基準の上に保つのは難しかったとの分析である。
ある金融投資業界関係者は「7月に入り投資心理が急速に萎縮し、上場維持基準を満たすのがはるかに難しくなった」と述べ、「上場企業は短期的な株価押し上げだけでは限界があるだけに、結局は業績と企業価値の改善が裏打ちされてこそ上場廃止リスクから抜け出せるだろう」と語った。