新韓投資証券は4日、HS Hyosung Advanced Materials(298050)について、炭素繊維事業の回復が本格化し来年上半期の黒字転換が期待されるとして、投資意見「買い（BUY）」を維持した。ただし、グローバル同業他社（ピア）のバリュエーション（価値評価）下方修正を反映し、目標株価を従来の30万円から26万円へと13%引き下げた。
イ・ジンミョン新韓投資証券研究員は「グローバル1位の競争力を備えたポリエステル（PET）タイヤコードを中心に高い販売価格転嫁力が続き、下半期も堅調な収益性が持続する」と述べ、「限定的な増設とハイブリッドタイヤコード販売拡大により安定的な利益体力を維持する」と語った。
続けて「炭素繊維は新規取引先拡大とチョンジュ・ベトナム設備の再稼働による固定費負担の緩和で赤字縮小が本格化する」とし、「来年上半期の黒字転換とともに成長事業の価値も浮き彫りになる見通しだ」と付け加えた。
暁星先端素材の2四半期の営業利益は776億ウォンで前四半期比126%増加し、市場コンセンサス（639億ウォン）を上回った。タイヤ補強材部門の営業利益は648億ウォンで82%増加した。タイヤコードの平均販売価格（ASP）は前四半期より17%上昇し、製品ミックスの改善と高い稼働率に支えられ、営業利益率は11.8%を記録した。
スーパーファイバー部門では炭素繊維とアラミド事業の業績改善が続いた。炭素繊維は販売量が前四半期比43%、販売価格が8%増加し、固定費負担が緩和されて赤字幅を縮小した。アラミドは防弾用需要の減少にもかかわらず高性能タイヤコード需要の増加で二桁の収益性を維持した。
同研究員は「成長事業の不振懸念で株価が大きく下落し、現在のバリュエーションは歴史的下限に位置している」とし、「タイヤコードの差別化された収益性と炭素繊維の回復基調を考慮すれば、本業と成長事業の双方で再評価が必要だ」と評価した。