キウム証券は4日、ハンファビジョン(489790)について、最近の株価急落により現在の株価バリュエーション（評価価値）は、今後の高帯域幅メモリー（HBM）市場の成長性を勘案すれば魅力的だと評価した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価は10万円へ引き下げて提示した。ハンファビジョンの前日の終値は4万3500ウォンである。
ハンファビジョンは今年2四半期の実績で売上高5423億ウォン、営業利益656億ウォンを記録した。いずれも前四半期比で23%、197%増加した数値で、キウム証券の従来見通しとコンセンサス（市場予想平均）を上回った。
パク・ユアク・キウム証券研究員は「CCTV販売価格の引き上げ効果によりセキュリティ部門の業績が大きく伸び、連結子会社であるハンファセミテクの業績も表面実装技術（SMT）装置とTCボンダーの売上計上による成長を示したためだ」と述べ、「SKハイニックス向けTCボンダーの追加受注も進んだと把握されており、下期の業績もポジティブな流れを示す見通しだ」と語った。
ただし、今年3四半期の営業利益は今四半期比で約25%減少すると予想された。一次性費用の計上によるものだという説明である。しかし、今年4四半期の産業用装置の業績は、SKハイニックス向けTCボンダーの売上計上と一次性費用の消去などにより大きく増加するとの見通しだ。
ハンファビジョンの株価は現在、SKハイニックスの第6世代高帯域幅メモリー（HBM4）量産の不調懸念や半導体業種の株価下落などの影響で急落した。
パク研究員は「現在の株価バリュエーションはHBM向けTCボンダーの成長性が反映される以前の水準であり、今後2年間のHBMの市場成長性を勘案すれば魅力的な水準だ」と評価した。
同時に、半導体業種に対する投資ポイントを『汎用メモリー価格上昇』から『2027〜2028年のHBM市場成長』へ転換すべき時点だと判断すると述べた。
パク研究員は「したがって、SKハイニックスのHBM向けTCボンダーで50%水準のシェアを占めているハンファビジョンを業種トップピックとして提示する」と説明した。