今年上半期、企業が株式や社債よりも企業手形（CP）や短期社債など短期資金市場を通じた資金調達を大きく増やしたことが分かった。金利と株式市場が大きく変動し、長期調達よりも満期が短い資金を活用した企業が増えたとみられる。
4日、金融監督院が発表した「2026年上半期企業の直接金融調達実績」によると、今年上半期の企業手形（CP）・短期社債の発行額は1272兆8483ウォンで、前年同期比515兆1069ウォン（68%）増加した。
CPは45兆774ウォン（19%）増の282兆7547ウォン、短期社債は470兆295ウォン（90.4%）増の990兆936ウォンを発行した。金融会社と一般企業が発行した一般CP・短期社債はもとより、プロジェクトファイナンス（PF）貸出債権を基礎資産とするPF資産流動化企業手形（PF-ABCP）の発行がいずれも増加した。
一方で株式と社債による資金調達は減少した。今年上半期の株式・社債の公募発行額は126兆5754ウォンで、前年同期より23兆3570ウォン（15.6%）減った。
具体的には、株式は1兆2551ウォン（29.6%）減の2兆9786ウォンが発行された。新規株式公開（IPO）と有償増資がいずれも約30%減少した影響である。IPOは発行件数と規模がともに減少し、有償増資は発行規模の縮小で全体実績が減った。
社債は22兆1018ウォン（15.2%）減少し、123兆5968ウォンを調達した。一般社債が30%以上減少して大きく落ち込んだ。一般社債の発行が30%以上減った影響が大きかった。一般社債は発行目的別にみると借換資金が72.9%で最も大きな比重を占め、運転資金は23.6%、設備資金は3.6%だった。
信用格付け別では、AA格以上の優良債の発行が19兆6050ウォンで全体の76.9%を占めた。A格は21.0%、BBB格以下は2.2%にとどまった。資産流動化証券（ABS）も中堅企業P-CBOの発行減の影響で30%以上減少した。
今年上半期末の社債残高は757兆2390ウォンで、昨年上半期末（720兆2144ウォン）より37兆0246ウォン増加した。ただし新規発行額が満期到来額を下回り、社債市場は純償還基調へ転換した。