国際信用評価機関のムーディーズがSKハイニックスの信用格付けを初めてA格帯に引き上げた。人工知能（AI）メモリー市場での競争力と利益・キャッシュ創出力の改善傾向を反映した措置である。
4日、信用評価業界によれば、ムーディーズは前日、SKハイニックスの長期発行体信用格付けとシニア無担保社債の信用格付けを従来の「Baa1」から「A3」へと1段階引き上げた。格付け見通しは「安定的」を維持した。
SKハイニックスが2012年にSKグループに編入されて以降、ムーディーズからA格帯の信用格付けを受けたのは今回が初めてである。国際3大信用評価機関の中でも初のA格である。現在スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）とフィッチはSKハイニックスにそれぞれ「BBB+」を付与している。格付け見通しはS&Pが「ポジティブ」、フィッチは「安定的」である。
ムーディーズは、SKハイニックスが今後12〜18カ月の間に高い収益性とキャッシュ創出力を維持しつつ、財務構造が一段と改善すると見込んだ。十分な現金を確保し、今後半導体市況が減速してもこれに耐えうる財務的余力が拡大したとの評価である。
ビッグテック企業のAIインフラ投資が続くなか、高帯域幅メモリー（HBM）とサーバー向けDRAMの需要も堅調と見通した。半導体各社が生産能力とウェハー投入をAIメモリー製品に集中させることで汎用メモリーの供給増が抑制され、メモリー価格にも好環境が続くと予想した。
ムーディーズは、SKハイニックスの調整後EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）が昨年の約65兆ウォンから今年は約274兆ウォン、来年には約374兆ウォンへ増加すると試算した。営業キャッシュフローも設備投資と株主還元規模を上回り、ネットキャッシュが引き続き増加すると展望した。
ムーディーズの試算ベースで、SKハイニックスの調整後ネットキャッシュは昨年末の約10兆ウォンから今年上半期末に約67兆ウォンへ増加した。SKハイニックスはネットキャッシュ100兆ウォン以上を維持するという目標を示している。
ムーディーズは、SKハイニックスがHBM市場で先導的地位を確保しており、保守的な財務方針と堅調な財務構造も信用力を下支えしていると評価した。
ただし、メモリー産業の高い景気変動性や中国企業をはじめとする競合の追い上げ、技術競争力維持のための大規模な設備投資は負担要因に挙げた。収益性が悪化したり、攻勢的な投資・株主還元で財務構造が毀損した場合、格付けが再び引き下げられる可能性があると付け加えた。
一方、NICE信用評価と韓国信用評価、韓国企業評価など韓国の信用評価3社は、SKハイニックスの無担保社債の信用格付けをいずれも「AA+」、格付け見通しを「安定的」と評価している。