本記事は2026年7月30日17時23分ChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
国内大手ベンチャーキャピタル(VC)のIMMインベストメントが、グダイグローバルの子会社であるCraver Corporationの株式取得を進めている。プライベートエクイティ(PEF)運用会社の더터닝포인트が保有する既存株を買い取る意向だ。
親会社であるグダイグローバルが韓国での新規株式公開(IPO)を優先的に進める中、重複上場の懸念からCraver Corporationの日本上場の可能性が不透明になったことを受け、더터닝포인트が一部持ち分を売却して投資資金を早期回収しようとしているとみられる。
30日、投資銀行(IB)業界によると、IMMインベストメントは現在、TM뷰티の持ち分の一部を取得する案を検討している。TM뷰티はグダイグローバルとファイナンシャルインベスター(FI)らがCraver Corporationを買収するために設立した特別目的会社(SPC)で、日系のCraver Holdingsを通じてCraver Corporationを支配している。「グダイグローバル(53.21%)→TM뷰티(88.71%)→日本Craver Holdings(97.29%)→Craver Corporation」という支配構造になっている。
取引が成立すれば、더터닝포인트は投資資金の一部を早期回収し、IMMインベストメントが新たなFIとして参加する。具体的な持ち分取得規模は確定していないと伝えられている。
これまでにグダイグローバルは2024年に未来エクイティパートナーズや더터닝포인트などのFIとともに買収目的会社であるTM뷰티を設立し、約2,450億ウォンを投じてCraver Corporationの経営権を取得した。当時、더터닝포인트は約350億ウォン、未来エクイティパートナーズは約400億ウォン規模のプロジェクトファンドをそれぞれ組成して買収資金を供給した。残りの資金はグダイグローバルの出資金と買収ファイナンスなどで調達した。
その後、グダイグローバルのコンソーシアムは翌年第3四半期を目標にCraver Holdingsを東京証券取引所に上場する案を検討してきた。しかし最近、親会社であるグダイグローバルが韓国での上場を優先的に推進したことで、子会社であるCraver Holdingsの日本上場が重複上場と見なされる可能性が高まり、負担が増していると伝えられている。
グダイグローバルは韓国取引所の有価証券市場上場に向け、年内に上場予備審査を申請する案を進めている。Craver Corporationはグダイグローバルの連結業績に占める比重が大きい中核子会社だ。Craver Corporationを含むTM뷰티系列の昨年の売上高は6,779億ウォンで、グダイグローバルの連結売上高の約46%に相当する。
親会社であるグダイグローバルが上場しても、Craver Corporationに投資したFIらが既存株の売却で投資資金を回収するのは困難だ。FIらがグダイグローバルへ直接投資したのではなく、グダイグローバルとともに別途SPCを設立してCraver Corporationを買収する構造を組んでいるためだ。既存のFIらはCraver Corporationの日本上場や第3者への持ち分売却、グダイグローバルによる持ち分の再取得などを通じて投資資金を回収する必要がある。
ただし最近、グダイグローバルがCraver Corporationを100%子会社化する案を推進しているという話もあり、IMMインベストメントによる既存株の取得が実現しない可能性もある。