KOSPI指数が28日、10.84%急落し、6000台の手前まで押し込まれた。3月4日、米国・イラン戦争勃発の余波でKOSPIが暴落して以来、今年に入って2番目に大きい下落幅である。歴代の日次下落率でも4位に当たる水準だ。
この日、韓国の株式市場は中国の半導体自立加速への懸念が広がり、強い売りが殺到した。取引時間中、有価証券市場とKOSDAQ市場の双方で売りサイドカーとサーキットブレーカーが相次いで発動されたが、なだれ込む投げ売りの量を食い止めるには力不足だった。
この日のKOSPI指数は前営業日比10.84%安の6023.66で取引を終えた。KOSPI指数はこの日732.09ポイント下落したが、下落幅の順位では歴代2位だ。同時刻のKOSDAQ指数は前日比59.01（7.72%）安の705.85で引けた。
この日355.48ポイント（5.26%）安の6400.27で始まったKOSPI指数は、取引中に下げ幅を拡大した。寄り直後、両市場で売りサイドカーとサーキットブレーカーが順に発動されたが、急落を食い止めるには不十分だった。午後の取引中、一時はKOSPI指数の6000台、KOSDAQ指数の700台が崩れる場面もあった。
この日の有価証券市場の下落は外国人が主導した。外国人は有価証券市場で5兆7478億ウォンを純売り越した。これに対し個人と機関はそれぞれ5兆3004億ウォン、4123億ウォンを純買い越した。KOSDAQ市場では個人と外国人が533億ウォン、885億ウォンを純買い越す一方、機関のみが1413億ウォンを純売り越した。
この日、韓国の株式市場は中国の半導体企業の蜂起の脅威で急落した。ジョ・アイン・サムスン証券研究員は「中国半導体の技術自立と人工知能（AI）投資に対する信用市場の警戒感が重なり、投資心理が萎縮したためだ」とし、「今週のビッグテック決算発表と米連邦公開市場委員会（FOMC）を前にリスク回避の売りが出て、株式市場のボラティリティが一段と拡大した」と分析した。
前夜、中国の半導体装置企業が半導体製造用の深紫外線（DUV）露光装置を量産できる可能性が報じられ、中国の半導体自立のスピードが予想より早まるとの認識が市場に広がった。これを受け、ASMLの株価が急落した。
これに加え、中国のメモリー半導体最大手である長鑫科技（CXMT）が科創板市場への上場に成功したことも影響した。米国でもフィラデルフィア半導体指数をはじめ、エヌビディア、サンディスクなど半導体株の株価が急落した。
この日、サムスン電子とSKハイニックスの株価は急落した。サムスン電子は13%超の暴落となり22万ウォンで取引を終え、時価総額1兆ドルクラブから離脱した。SKハイニックスも14%急落し150万ウォン台に沈んだ。カン・ジンヒョク・新韓投資証券研究員は急落したサムスン電子とSKハイニックスについて「反発買いがなく、力なく120日線を割り込んだ」と説明した。
ジョ研究員は「技術的完成度の観点からは、中国の半導体装置の量産がグローバル半導体エコシステムに即時の脅威となる可能性は低い」としつつも、「しかし中国の半導体技術開発のスピードが急である点が投資家の懸念を刺激している」と説明した。
ここに、AIインフラ投資拡大に伴うビッグテックの財務健全性に疑念を抱く投資家も増えている。オラクル、スペースX、アルファベット、アマゾン、Meta（メタ）、エヌビディアなど主要AI企業のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）プレミアムが一斉に上昇したためだ。
ジョ研究員は「大規模なAI投資に伴うキャッシュフロー負担が信用市場にも反映され始めたと解釈される」とし、「ここにエヌビディアがSKグループ、オープンAIなどと総額7500億ドル相当の大型ディールを相次いで発表し、『AI循環取引』論争が再燃した」と説明した。
一方でKOSPI指数は明白な割安圏にあるが、明確な買いがない点が指摘される。ジョ研究員は「KOSPI指数はテクニカルに売られ過ぎの局面に入ったが、バリュエーション（価値評価）も歴史的な割安圏に位置している」としつつも、「ただし明確な買い主体が不在である点がKOSPI反騰の制約要因だ」と分析した。