サムスン証券がKIAの目標株価を24万ウォンから21万ウォンに引き下げた。第2四半期の業績が市場予想を下回り、自動車業種全般の株価ボラティリティが拡大した点を反映したものだ。ただしサムスン証券は下半期にハイブリッド（HEV）の販売拡大とプロダクトミックスの改善で業績が回復すると見込み、投資判断「買い（BUY）」を維持した。
イム・ウニョンサムスン証券研究員はKIAの目標株価を従来の24万ウォンから21万ウォンへ12.5%引き下げた。目標株価収益率（PER）は従来より10%低い9倍を適用した。これはトヨタの12カ月先行PER水準を反映したものだ。
先にKIAは今年第2四半期の売上高が33兆ウォン、営業利益が2兆6296億ウォンを記録したと明らかにした。前年同期比で売上高は12.6%増加したが、営業利益は4.9%減少した。売上高は市場予想を2.5%上回った一方、営業利益は5.9%下回った。
第2四半期の業績は販売台数が過去最大を記録した一方で、収益性は期待を下回った。イム研究員は「世界の自動車需要が減少するなかでKIAは販売を伸ばしたが、欧州市場で中国企業と競争するために電気自動車の販売インセンティブを拡大した」と述べ、「電気自動車の販売比率が高まるにつれて収益性が悪化した」と説明した。
実際にインセンティブ拡大と価格調整の影響で約7230億ウォン、販売ミックスの変化で約1780億ウォンの利益減要因が発生した。これに販売保証引当負債の為替効果もマイナスに作用した。こうした影響で関税の影響を除いた営業利益は約2兆7000億ウォン水準と推定され、現代自動車（2兆8500億ウォン）を下回った。
サムスン証券は下半期には販売増加が本格的に利益へつながると見通した。サムスン証券は第3四半期にKIAが売上32兆4000億ウォン、営業利益2兆8000億ウォンを記録し、営業利益ベースで市場コンセンサス（2兆6000億ウォン）を上回ると予想した。
米国ではテルライドとスポーテージハイブリッド（HEV）の生産拡大に伴い、収益性の高いハイブリッド販売が増加すると予想した。一方、上半期の業績を損なった欧州の電気自動車インセンティブは追加拡大の可能性が限定的で、電気自動車（BEV）の販売比重の増加ペースも鈍化し、プロダクトミックスが改善すると見立てた。これによりKIAは年間の卸売販売335万台、小売販売331万台、営業利益10兆2000億ウォンの従来ガイダンスを維持した。