この記事は2026年7月16日08時38分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
KOSDAQ上場社 Seoul Electronics & Telecom(027040)が5月の経営権売却の成立後、再び売りに出たとされる。売却当時から指摘されていた返還金訴訟や貸付金返済などの財務リスクが顕在化したためだ。過去にナイス金融グループの一員だったSeoul Electronics & Telecomが度重なる経営権交代で揺らいでいる様相だ。
16日、投資銀行（IB）業界と資本市場関係者によると、Seoul Electronics & Telecomの筆頭株主であるダオンインターナショナルは最近、経営権売却を進めている。現在、買収候補者と協議が進行中で、早ければ来週（20〜24日）中に売却契約が締結される可能性があると伝わる。
今回の経営権売却が成立すれば、Seoul Electronics & Telecomは約2カ月の間に3者の筆頭株主を迎えることになる。Seoul Electronics & Telecomの筆頭株主だったキム・ウォヌ・ナイスグループ社長と特別関係人は5月、保有していた持分41.86%を108億ウォンでダオンインターナショナルと財務的投資家（FI）に売却した経緯がある。
Seoul Electronics & Telecomはダオンインターナショナルが買収して約10日後の6月、第三者割当増資を実施し、筆頭株主の座を再びトリニティハートに譲る予定だった。150億ウォン規模の第三者割当増資で新株7,378,258株を発行すれば、トリニティハートはSeoul Electronics & Telecomの持分約35%を確保して筆頭株主に就く構造だった。増資払込期日は29日だ。
しかしトリニティハートの増資参加の可否は不透明な状況であることが確認された。これによりSeoul Electronics & Telecomの筆頭株主側は、増資の割当先を変更すると同時に、既存株の売却まで行うよう計画を変更した。
業界関係者によれば、このような計画変更は財務リスクが浮上したことに伴うものだ。Seoul Electronics & Telecomは売却当時、賠償金支払い訴訟と負債返済の問題を抱えていた。当初はトリニティハートの増資資金を活用して債務を解決しようとしたが、払込の可能性が低下したため、筆頭株主側が経営権から手を引く判断を下したという。
Seoul Electronics & Telecomは2022年、子会社だったZinitixをAbpro Bioに売却しようとしたが、デューデリジェンスの過程で財務諸表の誤記載問題が発見され、白紙化された。Abpro BioとSeoul Electronics & Telecomは契約不成立の責任が互いにあるとして法廷紛争を展開した末、控訴審の裁判所がAbpro Bioの主張を認めた。Seoul Electronics & TelecomがAbpro Bioに支払うべき返還金は手付金と利子を含め約80億ウォンだ。判決後、Seoul Electronics & Telecomが保有していたITM Semiconductor株式約30億ウォン相当を支払う条件で合意が成立した。
一方、負債返済の問題はまだ解決していないとされる。Seoul Electronics & Telecomはナイスグループオーナー一族の個人会社であるエスツービーネットワークから借りた約55億ウォンを返済しなければならない状況だ。
借入金に関連しては、ナイスグループ時代の関係会社だったナイスプロパティが担保を提供していたが、ナイスグループから離脱したことで担保の切替問題が解決していないと伝わる。これに加え、当初借入金の保証として質権が設定されていたITM Semiconductor持分もAbpro Bioに支払われ、貸付金全額を現金で返済せざるを得ない状況となった。
業界のある関係者は「残る債務規模は大きくはないが、最終的に現在の筆頭株主側が売却を選択した以上、今後の売却の進捗と債務返済の過程を見守る必要がある」と述べ、「ダオンインターナショナル側は買収資金の大半を借入で手当てし、株式を担保に差し入れている状況のため、株価下落への負担が大きかったはずだ」と語った。
一方、ダオンインターナショナル側に経営権売却の進捗状況と今後の計画などを問い合わせるため数回連絡したが、連絡は取れなかった。