ハナ証券は16日、SKイノベーション(096770)が今年、過去最大の営業利益を記録すると予想した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の17万円から20万円へ上方修正した。SKイノベーションの前日終値は11万7000ウォンである。
ハナ証券は、SKイノベーションが今年第2四半期の営業利益として1兆8000億ウォンを記録すると予想した。前年同期比では黒字転換し、コンセンサス（市場予想平均）である1兆4900億ウォンを21%上回ると見込んだ。
特に2026年の通年営業利益については、前年同期比1505%急増の6兆5000億ウォンを見込み、過去最高を更新すると見た。
ユン・ジェソンハナ証券研究員は「精製マージンの強含みと原油市場の構造的変化に伴う公式販売価格（OSP）のマイナス局面入りは、韓国の石油精製会社の業績改善とバリュエーション再評価要因だ」と説明した。
特に潤滑基油事業の好調な実績が続くと見た。
ユン研究員は「カタールの液化燃料（GTL）設備の打撃により、グローバルのグループ3潤滑基油の少なくとも10%が2027年上半期まで正常稼働が難しいことを踏まえると、潤滑基油の好調な実績も当面は続く」と分析した。
SKイノベーションの時価総額がS-Oilと比べて割安な状態にある点も強調した。
ユン研究員は「最近、S-Oilとの時価総額の差が歴代級水準の2兆〜3兆ウォンまで縮小したが、SKイノベーションの精製・パラキシレン（PX）生産能力は約2倍大きく、潤滑基油の生産能力（キャパ）は約3倍に達する」とし、「探鉱・生産（E&P）事業とSK E&Sの合併価値約6兆ウォンまで勘案すれば、絶対的に割安だ」と評価した。
SKイノベーションが保有中の米国小型モジュール式原子炉（SMR）企業テラパワーの持分価値も中長期の成長ドライバーだと説明した。
ユン研究員は「SKイノベーションはテラパワーの持分約5%を保有する第2位株主だ」と述べ、「初号機の完工時期が最も先行しているだけに、事業成長の過程で価値はさらに上方修正されるだろう」と見通した。