新韓投資証券は、韓国電力の2026年2四半期の連結基準営業利益が前年同期比8.8%減の1兆9000億ウォンとなり、市場コンセンサスに合致すると予想した。
ハン・スンフン新韓投資証券研究員は「2026年2四半期の平均発電用液化天然ガス（LNG）価格は768.6ウォン/Nm³で4.7%下落し、系統限界価格（SMP）も118.1ウォン/kWhで3.7%下がり、依然としてエネルギー価格の上昇分が業績に反映されていないと推定される」と説明した。
同研究員は、低下した原発利用率（74.0%）は一般炭火力発電所の利用率上昇（45.4%）で相殺されたと分析した。ただし、本格的な原価上昇の影響は2026年3四半期から現れる見通しである。
同研究員は「7月中旬の陸地基準の日次加重平均SMPは140ウォン/kWh台を記録し、本格的な上昇局面が始まった」と述べ、「下期に見込まれる業績鈍化とは別に、原油価格がピークを通過し、政府の生計費負担緩和の方針を考慮すれば、電気料金の引き上げ可能性は低い」と評価した。
同研究員は、米国とイランの間で戦争が再燃する懸念と3四半期の業績鈍化が短期的な株価上昇を抑制し得ると分析した。ただし、下期には業績のボトム通過とともに原発および政策のモメンタムに注目すべきだと指摘した。
同研究員は「ベトナム、米国などの新規プロジェクトに関する期待感が醸成される見通しだ」とし、「2026年4四半期には国内の新規原発『セウル3号機』の稼働により原価負担の緩和が期待される」と説明した。
続けて「3大メガプロジェクトの発表で大規模な電力負荷が追加され、年末に発表が見込まれる第12次電力需給基本計画（電基本）に新規の大型原発および小型モジュール炉（SMR）を追加する可能性がある」とし、「下期中に地域別差別電気料金制の内容の具体化も期待できる」と付け加えた。