人工知能（AI）投資ブームに支えられ昨年から急騰していた サムスン電子(005930) と SKハイニックス(000660) の株価が今月大幅に下落すると、証券街の目線も下がっている。一部の証券会社は両銘柄に対する投資意見と業績見通しを引き下げた。
14日韓国取引所によると、直近1年の株価上昇率はサムスン電子290%、SKハイニックスは610%に達する。ところが今月（1〜14日）に入ってはサムスン電子とSKハイニックスの株価がそれぞれ21.26%、27.81%下落した。
急速に上昇していた両銘柄の株価が下落基調に転じるや、それまで楽観的な見通し一色だった証券街の雰囲気も変わりつつある。
BNK投資証券は8日、SKハイニックスの目標株価を185万円と提示した。当時の株価が200万円水準だったことを踏まえると、事実上の株価下落警告である。BNK投資証券はSKハイニックスに対する投資意見も『中立』へ引き下げた。
イ・ミンヒBNK投資証券研究員はリポートで「注文を提供するハイパースケーラーの競争的なインフラ投資はもはや有効ではない」とし、「モメンタム（上昇動力）が鈍化中だ」と分析した。
キウム証券は最近、サムスン電子の目標株価を43万円から39万円へ9.30%引き下げた。半導体価格の上昇に伴いPCやスマートフォンなど最終製品の値上げが本格化しており、こうした状況がメモリー購入の減少につながり得るとの分析である。
サムスン電子とSKハイニックスの業績改善が続く見通しだが、投資家の期待を大きく上回る『アーニングサプライズ』が持続するのは難しいとの警告も出た。未来アセット証券はSKハイニックスの2四半期の営業利益予想を従来の70兆7000億ウォンから62兆3000億ウォンへ12%下方修正し、現代車証券もSKハイニックスの2四半期の売上高と営業利益が従来予想をそれぞれ3.1%、1.6%下回るとみた。
ノ・グンチャン現代車証券研究員は「DRAMビットグロース（ビット単位に換算したメモリー供給増加量）が従来予想を下回る見通しで、売上高と営業利益も従来見通しを下回ると予想される」と述べた。
韓国投資証券もSKハイニックスの2四半期業績がコンセンサスを約8%下回ると予想した。チェ・ミンスク韓国投資証券研究員は「競合比で高帯域幅メモリー（HBM）の売上比重が高く、市場平均より平均販売価格（ASP）上昇率が低いためだ」と分析した。
ただし専門家は、最近の市場の目線調整を直ちに半導体のピークアウト（高値圏）と解釈するのは難しいと説明した。両社の業績改善とそれに伴う株価上昇モメンタムは持続するとの分析である。
ハン・ドンヒSK証券研究員は「半導体の供給不足は2027年にも続き、需要の強さは依然として維持されている」とし、「在庫蓄積は論じる段階ですらない」と分析した。
同研究員は「価格上昇率の鈍化だけで、価格急落という過去サイクルの文法をそのまま適用することはできない」とし、「価格上昇率の鈍化と価格の方向が変わることは全く別の問題だ」と説明した。