今週（13〜17日）の株式市場は、米国の6月消費者物価指数（CPI）発表と韓国銀行金融通貨委員会（金融通貨委員会）、2四半期のグローバル主要企業の決算シーズン開幕という三つのイベントが核心変数として作用する見通しだ。
まず14日（現地時間）に公表される米国の6月CPIに注目すべきだ。米連邦準備制度理事会の金融政策が引き締めに向かいグローバル株式市場に負担が増すなか、投資家はインフレ鈍化の有無を確認する見通しだ。
証券街では、クリーブランド連邦準備銀行の物価予測モデル（Inflation Now）基準の予想値である3.92%前後まで物価負担が和らげば、株式市場安定化のトリガーになり得るとみている。
イ・ギョンミン大信證券研究員は「米国6月CPIの結果が予想を大きく外れず、鈍化基調を確認すれば、これまで市場を押さえつけていた債券金利・ドル価値の高空飛行に亀裂が入り始める」と述べ、「これはマクロ不確実性を和らげ、下方安定化のトリガーとして作用する可能性が大きい」と説明した。
15日に予定された韓国銀行の金利決定と米連邦準備制度の当局者の発言も重要なイベントだ。専門家は、韓国銀行が2023年1月以降およそ3年ぶりに利上げに踏み切るとみている。同日予定された米連邦準備制度の地区経済報告（ベージュブック）公表とケビン・ウォッシュ連邦準備制度議長の初の議会半期金融政策報告を通じて、今後の引き締めペースに関する不確実性が解消されるかが見どころだ。
グローバル企業の2四半期決算発表も相次いで待機している。米国の主要銀行株を皮切りに、ASML、TSMC、ネットフリックスなどの業績が順次公表される予定だ。サムスン電子の決算発表後に高まった「半導体ピークアウト」（頂点通過）論争が解消されるかに関心が集まる。
カン・ジンヒョク新韓投資証券研究員は「サムスン電子が市場予想を大きく上回る利益サプライズを記録したにもかかわらず、ピークアウト論争で売り圧力が出現した」とし、「今週本格化する米ビッグテックと半導体サプライチェーン企業の決算発表とガイダンス確認を通じて、AI投資（CapEx）の持続性に対する市場の疑念と恐怖心理が沈静化し得るかが核心だ」と評価した。
最近の韓国株式市場は日平均売買代金が減少し活力が弱まったが、変動性指数（VKOSPI）は高く維持される奇形的な構図が現れている。資金が一部銘柄に偏ることで、浅くなった流動性の中で小さな悪材料にも指数の下落幅が異常に大きくなる現象が繰り返されている。
カン・ジンヒョク新韓投資証券研究員は「『低い活力と高い変動性』が共存する環境だ」とし、「単に外国人の絶対的な買い金額規模だけを追随するのではなく、売買集中度と時価総額比で『純買い強度』が高い銘柄を選別し圧縮対応するフレームが、変動性を乗り切る方法だ」と助言した。