サムスン電子の株価が急騰し、これまで保守的な経営基調を維持してきたサムスン金融系列各社の動きにも変化が見え始めた。最初に恩恵を受けたのはサムスン電子の持分価値急騰で莫大な資本の実弾を握ったサムスン生命であり、強化された耐久力を土台に積極的なM&Aに始動をかけた。
系列会社のサムスン証券も大規模な資本増強の可能性が有力に取り沙汰され、市場の期待感を高めている。
半導体スーパーサイクルを追い風にサムスン電子の株価は直近1年で急騰した。1年前に5万ウォン水準だった株価は昨年末に10万ウォンを超え、足元では30万ウォンを突破した。1年の上昇率が400%に迫る。
このおかげで筆頭株主であるサムスン生命は莫大な現金を確保することになった。資金を調達した経路は2つである。
まずサムスン生命はサムスン電子の自社株買いに合わせて保有持分の一部を処分した。サムスン電子が自社株を消却すればサムスン生命の持株比率が自然に高まるが、これにより金融産業の構造改善に関する法律（金産法）が規定する非金融会社の持分保有限度（10%）を超過するリスクが大きくなった。
そこでサムスン生命は3月にブロックディールを通じてサムスン電子の持分0.11%（約624万株）を売却した。売却代金は1兆2000億ウォンを超える。
これに加え、サムスン電子の大規模配当も予定されている。サムスン電子は3月の定時株主総会で、年間9兆8000億ウォンの定例配当と1兆3000億ウォンの追加配当を含む本年の配当計画を確定した。
キウム証券は「最近、サムスン電子の2024〜2026年フリーキャッシュフロー（FCF）コンセンサスが265兆ウォンまで増えた」とし「この場合、サムスン生命が期待できる2027年の純利益増加分は6兆ウォンに達する」と述べた。
豊富な実弾を確保したサムスン生命は直ちにM&A市場で存在感を示している。当初、韓国投資金融持株と興国生命の競争が予想されたKDB生命の予備入札に参入し、買収専担組織まで整えるなど積極的な姿勢を見せている。業界では「現金を確保したサムスン生命がM&A市場の『大口』として浮上し得る」との評価が出ている。
サムスン生命も最近のIR行事で積極的な投資意思を示した。会社は「サムスン電子の配当金は利益剰余金に反映されるだけに、経常利益成長率以上で1株当たり配当金を拡大する」とし、「このほか蓄積される超過資本は保険と資産運用部門に対する海外M&Aと資産運用の多角化、シニアリビング事業など新規事業投資を積極的に検討している」と明らかにした。
サムスン金融グループの兄格であるサムスン生命が攻勢に出る中、他の金融系列会社にも温かい風が広がるとの期待が出ている。サムスン生命はサムスン資産運用の持分を100%保有し、サムスン証券（29.4%・いずれも3月基準）、サムスンカード（71.9%）、サムスン火災（15.9%）の単一最大株主だ。
とりわけ市場の関心はサムスン証券の資本増強の可能性に向かう。大手証券会社の競争の本質が自己資本規模に応じた事業の拡張性にかかっているためだ。
サムスン証券の自己資本は3月末基準で8兆ウォンを超え、発行オンダ（発行短期社債）と総合投資口座（IMA）事業の推進要件を備えた。だが業界全般で資本競争が激化しているだけに、サムスン証券も追加増資による規模拡大に乗り出す可能性が高いとの見方が支配的である。サムスン生命が保有する潤沢な実弾がサムスン証券の攻勢的な事業拡大を支えるとの分析だ。
これに先立ちNH投資証券は昨年6500億ウォン規模の有償増資を実施したのに続き、6月に筆頭株主の農協金融持株から4000億ウォンの追加出資を受けた。KB金融持株もKB証券に1兆ウォンを出資することを決めた。増資が完了すればKB証券の自己資本は9兆ウォン水準に増加し、IMA事業の要件を備えることになる。
これに対しサムスン生命は「現在の時点で（金融系列会社に対する）追加の持分取得計画はない」としつつも、「株主価値の向上と会社の成長という原則に従い、総合的に検討する」との立場を明らかにした。