Meta（メタ）発の人工知能（AI）インフラ投資への懸念で半導体株が急落したが、市場の視線はまもなく始まる決算シーズンへ移るとの見方が出ている。短期的なニュースよりも企業決算を通じてAI投資とメモリー市況をあらためて確認する局面が続くという分析である.
イ・サンジュンNH投資証券研究員は3日付リポートで「メモリー関連のノイズで拡大したボラティリティは、決算シーズンを経てファンダメンタルズ（基礎体力）を再確認する過程で徐々に和らぐ」とし「高ボラティリティ局面でも視線は業績に向けるべきだ」と明らかにした.
前日、韓国の株式市場はMeta（メタ）のAIインフラ事業戦略をめぐる解釈が広がり急落した。KOSPIとKOSDAQはそれぞれ7.89%、6.74%下落し、両市場で売りサイドカーが発動された。外国人と機関もKOSPIでそれぞれ4兆ウォン、2兆ウォン以上を純売り越した.
市場はMeta（メタ）が余剰のAIコンピューティング資源を外部に販売する方案を検討しているとの海外報道を、AI需要の鈍化と設備投資（CAPEX）縮小のシグナルとして受け止めた。これを受け米国ではマイクロンが10%超急落し、韓国国内でもサムスン電子とSKハイニックスを中心に利益確定の売りが噴出した.
しかしNH投資証券は今回のイシューをAI投資の縮小ではなくAIインフラの収益化戦略と解釈すべきだとみている。Meta（メタ）はすでに外部企業からAIサービスとコンピューティング資源の購入要請が相次いでいると明らかにしており、販売対象も最新のグラフィックス処理装置（GPU）より既存世代装置の遊休在庫である可能性が高いという説明だ.
この研究員は「AIコンピューティング需要が先に存在していたため、遊休資源を活用しようとする戦略とみるのが合理的だ」とし「AI投資縮小へと結び付けて解釈するのは行き過ぎだ」と述べた.
市場のボラティリティが拡大した背景として、韓国株式市場の半導体偏重も指摘された。サムスン電子とSKハイニックスがKOSPI時価総額の半分以上を占め、関連銘柄まで含めれば比重が60%を上回るだけに、同じ悪材料でも韓国株式市場の変動幅がより大きくなったとの分析である。ここに単一銘柄レバレッジETFの拡大もボラティリティを高めた要因として挙げた.
NH投資証券は、今後は市場の関心が自然に業績へ移行すると見通した。7日にはサムスン電子の暫定決算発表を皮切りに、15日にASML、16日にTSMCが決算を発表する。続いて7月第3週と第4週には、Meta（メタ）、アルファベット、マイクロソフト、アマゾンなどAI投資拡大を主導する米国ビッグテック各社の決算発表も予定されている.
この研究員は「Meta（メタ）最高経営責任者（CEO）のマーク・ザッカーバーグも『過剰投資より過小投資のほうが危険だ』と述べたことがある」とし「AIトークン不足の現象は少なくとも2028年まで続くと見込まれるだけに、ビッグテック各社のAI投資拡大の基調も続く可能性が高い」と語った.