韓国取引所が先端ロボット・サイバーセキュリティ・Kコンテンツ企業に対し、業種特性を反映したカスタマイズの質的審査基準を初めて適用する。従来の製造業中心の物差しでは評価しにくい革新企業の特性を反映し、上場審査の予見可能性を高め、優良な革新企業の資金調達を支援する趣旨である。
韓国取引所は2日、ソウル・ヨイドの韓国取引所カンファレンスホールで開かれた「コスダックコネクト（KOSDAQ CONNECT）2026」で、業種別質的審査基準とKOSDAQの退出制度の改編方向を公開した。
イ・ソクウ韓国取引所技術企業上場部チーム長は「企業継続性要件の審査時に先端業種など業種特異性がある場合には、業種別質的審査基準を適用できる」とし、「伝統的製造業とは異なる産業・技術の特性が存在するためだ」と述べた。
取引所は既にバイオ、人工知能（AI）、宇宙、エネルギー分野で業種別審査基準を運用しており、この日から先端ロボットとサイバーセキュリティ、Kコンテンツまで適用対象を拡大した。
◇ ロボット・セキュリティ・Kコンテンツ「カスタム審査」…業種別の物差しが変わる
取引所は先端ロボット企業について、単純な技術力よりも実際の商用化の有無と現場適用の実績を重点的に点検する計画だ。
ロボット製造企業は自社設計・製造能力と量産能力、品質管理体制を、ロボットソリューション企業はAI基盤の設計・構築・統合運用能力を重点評価する。また既存市場への参入可能性と新規市場の拡大可能性、核心部品の国産化への寄与度、グローバルサプライチェーン内での位置づけなども併せて考慮することにした。
同チーム長は「先端ロボット産業の技術・市場・産業特性を勘案し、技術性だけでなく営業状況と成長性を総合的に審査する計画だ」と説明した。
サイバーセキュリティ企業も製品企業とサービス企業を区分して審査する。
セキュリティソリューション企業は自社セキュリティエンジンなどの源泉技術保有の有無とサイバー脅威への対応能力を、セキュリティサービス企業は統合設計・管制・運用体制とサービス水準を重点的に見る。政府認証の取得有無と実際の対応実績、公共機関・金融圏などの主要レファレンスも核心的な評価要素として反映される。
Kコンテンツ企業はコンテンツ競争力と反復的な収益構造の確保の有無を中心に審査する。主要コンテンツの大衆性と知的財産権（IP）の拡張性、海外輸出の拡大可能性、著作権とアーティスト契約の管理体制なども併せて点検する予定だ。
同チーム長は「各産業および技術特性に合った基準を導入し、円滑で予見可能な上場を支援し、審査の一貫性とIPO市場の信頼を高められると期待する」とし、「下半期には鉱山など追加の革新産業に対しても質的審査基準を用意する計画だ」と述べた。
◇ 上場廃止のハードルを上げる…時価総額基準だけで50社前後を見込む
取引所は上場審査の高度化とともに不良企業の退出も一段と強化する。
キム・ソンチョン韓国取引所公示部チーム長は「7月1日から強化された時価総額要件を適用すれば、公示部では時価総額基準だけでも50社前後の企業が影響を受けると推定している」とし、「現在は該当事例がないが、来月ごろ初の事例が出る可能性もある」と述べた。
同氏は「従来は管理銘柄から外れるために90日のうち30日だけ基準を満たせばよかったが、今後は90日中45日連続で基準を満たさなければならない」とし、「入るより出るほうが難しくなった分、相当数の企業が自助努力をしなければ管理銘柄から外れるのは容易ではない」と説明した。
また「時価総額と低位株の要件は該当すれば異議申立てなしに直ちに上場廃止となる」と付け加えた。
オ・ジェファン韓国取引所上場管理部チーム長は「投資家は不良企業の退出と革新企業中心の市場再編を望み、上場企業は上場維持を望む」とし、「市場の信頼を高めるには、優良企業中心の市場をつくることが重要だ」と述べた。
続けて「実質審査は営業の持続性、財務健全性、経営の透明性を総合的に評価する」とし、「審議手続きも従来の三審制から二審制に減らし、改善期間も最長2年から1年に短縮するなど、審査を強化している」と説明した。