保険業界のM&A市場が再び熱を帯びている。ロッテ損害保険、イェビョル損害保険、KDB生命など主要保険会社の売却案件が相次ぐなか、主要金融持株会社や保険会社が買収合戦に参入している。
29日金融圏によると、新韓持株は8月に予定されたロッテ損害保険の公開売却を前に、ロッテ損保の大株主であるJKL PARTNERSと買収に向けた非公式協議を進めているとされる。新韓持株は過去にオレンジライフを買収した後、新韓生命と合併して新韓ライフを発足させ、業界上位に躍進した。資産約14兆ウォンのロッテ損保を買収すれば、損害保険業界7位圏への入りが可能だとみられる。
韓国投資金融持株もロッテ損保の買収戦に参入した。すでに買収意向書（LOI）を提出し、公開売却手続きに備えている。韓国投資金融は昨年8月に買収デューデリジェンスを終えたとされるが、これまで公式見解を示していなかった。しかし最近、新韓持株の買収検討の報が伝わると、公示を通じて買収推進を公式化した。両持株会社が加勢し、ロッテ損保の買収戦は過熱の様相を呈している。
一度頓挫したイェビョル損保の売却も再推進される。イェビョル損保はMG損害保険の整理のために設立されたブリッジ保険会社で、資産約3兆5000億ウォンと122万件の保険契約を保有している。4月の本入札では韓国投資金融が単独で参加し、不調に終わった。国家契約法上、有効な契約成立には2者以上の入札が必要である。現在再入札が進行中で、30日まで買収提案書を受け付ける。韓国投資金融、教保生命、興国火災、OK金融グループなどが買収候補として取り沙汰されている。早ければ7月中に優先交渉対象者の選定が行われる見通しだ。
生命保険業界ではKDB生命の売却が人気を集めた。KDB生命は資産16兆ウォン規模の中堅生命保険会社だ。1日に締め切られた予備入札には、韓国投資金融持株をはじめ、興国生命、サムスン生命、ハンファ生命、教保生命などが参加したと伝えられた。産業銀行は近く適格買収候補を選定した後、8月に本入札を実施する計画だ。
保険会社のM&Aが同時に活気づく背景には、高い参入規制が挙げられる。新規保険会社の設立が事実上困難な状況下で、既存会社を買収することが営業基盤とライセンスを一度に確保できる現実的な代案だということだ。
ここに売り手側が取引条件を改善し、買い手の参加も拡大している。実際、JKL PARTNERSはロッテ損保の希望売却価格を2兆ウォンから1兆ウォン前後へ引き下げたとされ、イェビョル損保も最大1兆2000億ウォン規模の資本増強策を検討中だ。産業銀行もKDB生命の売却に先立ち第三者割当増資の可能性を開いて、買収負担を和らげた。
保険業界関係者は「保険業は新規参入障壁が高く、M&Aが事実上唯一の参入経路と認識されている」と述べ、「売却価格の現実化と資本支援が相まって、様子見だった買い手も積極的に動いている」と語った。