7月から銀行が発行する変動金利債（FRN）の一部を、無リスク指標金利であるKOFR（Korea Overnight Financing Repo Rate・韓国翌日物RP資金調達金利）を基準として発行しなければならない。
金融監督院は7月1日からKOFRベースの金融取引を拡大するための行政指導2件を施行すると29日に明らかにした。銀行業界の変動金利債のKOFR準拠発行目標を新たに導入し、既存のKOFRベース金利スワップ取引目標を引き上げることが柱である。
これまで韓国の金融市場は、貸出・債券・デリバティブの基準金利としてCD金利を広く活用してきた。しかしCD金利は銀行の信用リスクが反映され、実取引よりも金融会社間の気配値に依存して代表性が低いとの指摘が継続的に提起されてきた。このため韓国政府は、国債・通貨安定証券を担保とするRP取引に基づき算出され信用リスクがないKOFRを新たな基準金利として定着させる作業を進めている。
まず金融監督院は、銀行が今年7月から来年6月までに発行する変動金利債のうち10％以上をKOFRを準拠金利として発行するよう定めた。その後、目標比率を毎年10％ポイントずつ引き上げ、2031年6月には50％まで拡大する計画である。産業銀行とIBK企業銀行、輸出入銀行などの政策金融機関にはより高い目標が適用される。初年度目標を25％で開始し、5年後には65％まで拡大するようにした。
KOFRベースの金利スワップ（OIS）取引目標も引き上げる。今年7月から取引比率を現行20％から25％へと引き上げ、2030年の目標も従来の50％から70％へと高めた。
長期物取引の活性化に向けたインセンティブも強化した。従来は5年物と10年物の取引にそれぞれ10％、20％の加重を付与していたが、今後はそれぞれ30％、50％へと拡大し、超長期のKOFR取引を積極的に誘導することにした。
金融監督院は今後、KOFR取引拡大の状況を継続的に点検するとともに、市場参加者の自律的な指標金利転換の取り組みを支援する計画である。