最近、証券会社のプライベートバンカー（PB）センターに富裕層の来訪が増えている。銀行預金の比重を下げ、総合投資口座（IMA・Investment Management Account）へ莫大な資金が移動している。
安定性と収益性を同時に追求するIMAが富裕層の新たな投資先として浮上している。業界では最近の「マネームーブ」は単なる金融商品のブームではなく、富裕層の資産管理の変化シグナルと解釈している。
NH投資証券が最近販売した「IMA 1号中期型2号」加入顧客を分析した結果、全体加入金額の62%が10億ウォン以上を預けた富裕層であると集計された。とりわけ30億ウォン以上を預けた超富裕層の比重も45%に達した。
あるPBは「最近の富裕層は、変動性が極めて大きい高収益の株式商品よりも、元本の安定性を固めつつ預金より高い成果を出す中リスク・中リターンの商品を好む」と述べ、「IMAはこうした需要を正確に満たす商品だ」と説明した。
IMAは証券会社が顧客の資金をまとめ、企業向け貸出、社債、インバンクローン（買収金融）などの優良なコーポレートファイナンス（IB）資産に投資する商品である。投資家は間接的に企業成長に投資し、そこで発生した収益をシェアできる。
IMAは実績配当型商品だが、満期まで保有する場合、証券会社が元本支払義務を負う。大手証券の信用を土台に安定性を確保しつつ、一般の預け金より魅力的な利回りを期待できる。このため業界ではIMAを預金とファンドの長所を組み合わせた「ハイブリッド商品」と評価する。
IMAの好調は、銀行で眠っていた資金が企業成長に必要な資金へと転換される点で経済的意味も大きい。
NH投資証券のIMA 1号商品の加入資金を分析した結果、流入資金の約60%が銀行など他の金融機関の待機資金から移ったことが分かった。これら資金の70〜80%は今後、優良企業向け貸出と買収金融など実体経済と企業成長資金として供給される予定だ。
IMAの成否は結局、その証券会社が「いかに良質な投資資産を発掘するか」にかかっている。証券会社の投資銀行（IB）能力がそのまま商品の競争力になるというわけだ。
現在、金融当局の認可を受けIMA事業を営めるのは韓国投資証券、未来アセット証券、NH投資証券のわずか3社のみである。参入障壁が高い分、一般の金融商品と差別化した投資戦略を活用する。
韓国投資証券は海外プライベートデットとグローバル代替投資を積極活用し、相対的に高い収益を追求する。攻撃的な運用戦略が強みだが、非流動性資産の比重が高い点は投資家が考慮すべき要素だ。未来アセット証券は債券とメザニン資産中心の運用で安定性を強化している。
一方、NH投資証券は企業向け貸出、買収金融、社債など伝統的なコーポレートファイナンス資産を基盤に、リスクとリターンのバランスを追求している。
NH投資証券は2年6カ月満期、4000億ウォン規模の1号商品を打ち出し、年4%水準の基準利回りを提示したが、発売直後に当該商品は完売した。商品委員会を通過した検証済みの大型ディール（Deal）に限り個人投資家にも機関投資家並みのアクセス機会を提供した点が、富裕層の信頼を得たとの評価だ。
NH投資証券の関係者は「IMAはお金をより生産的な場所で働かせると同時に、投資資産を育てる最も現実的な方法だ」と述べ、「単純な金融商品を越え、資本市場と実体経済を結びつける新たな金融インフラとして評価されている」と説明した。