本記事は2026年6月23日15時38分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
韓国取引所と預託決済院が、国内証券市場の決済サイクルを現行のT+2（取引成立後2営業日で決済）からT+1（1営業日で決済）へ短縮する作業に本格着手する。米国が既にT+1体制へ移行したのに続き、欧州と香港も導入を進めており、グローバルな整合性確保の必要性が高まっているとの判断によるものだ.
23日、金融投資業界によると、取引所と預託院は証券市場の決済サイクル短縮（T+1）のためのコンサルティング会社選定作業に乗り出す。今週中に主要コンサルティング企業へ入札提案依頼書（RFP）を送付する計画だと伝わる。7月に優先交渉対象者を選定してコンサルティングに着手し、今年12月に最終報告書を受領する予定だ.
今回のコンサルティングの核心は、国内証券市場でT+1決済体制を導入するための標準運営モデル（Standard Operating Model）と、業種別の業務標準案を策定することだ。取引所と預託院はコンサルティング結果を踏まえ、今後の詳細な移行ロードマップと制度改編の方向性を具体化する見通しだ.
現在、国内証券市場は取引成立後2営業日後に証券と代金が最終決済されるT+2体制を運用している。一方、米国は昨年5月にT+1体制への移行を完了し、欧州連合（EU）と英国は2027年10月の導入を目標に準備作業を進めている。香港も最近、T+1への移行計画を公式化するなど、主要資本市場を中心に決済サイクル短縮がグローバル標準として定着しつつある.
国内でも決済サイクル短縮の議論が速度を増している。先に資本市場研究院が2023年に関連の委託研究を実施したのに続き、取引所と預託院は昨年、業界の共同ワーキンググループを発足させた。今年に入ってからは、米国と欧州の主要清算・決済機関を訪問して現地調査を行い、公開討論会を開催するなど、制度導入に向けた事前作業を続けてきた.
決済サイクルの短縮は、投資家が売却代金を1日早く受け取るという次元を超え、市場全体のリスク管理体制と結び付く案件と評価される。決済までに要する時間が短いほど、取引相手のデフォルトリスクや未決済ポジションの規模が縮小し、清算機関の証拠金負担も減少する効果が期待できるためだ.
グローバル投資家の誘致という観点でも意味があるとの評価だ。海外の主要市場がT+1体制へ移行するなか、韓国だけがT+2を維持する場合、グローバル・ファンドの運用過程で追加コストが発生し得るとの懸念が継続的に提起されてきた。業界では、MSCI先進国指数への組み入れ推進など資本市場の高度化政策とも相まって、決済サイクル短縮の必要性が高まっているとみている.
ただし、外国人投資家への対応は依然として核心課題に挙げられる。海外機関投資家は取引後に決済承認、為替取引、証券貸借などの手続きを経る必要があり、決済サイクルが1日短縮される場合、関連業務をはるかに短時間で処理しなければならない。米国もT+1移行の過程で、機関間の取引確認手続の自動化や決済前プロセスの改善に相当な費用と時間を投じた.
これに対し、取引所と預託院は今回のコンサルティングを通じて、外国人投資家やグローバルカストディ銀行、証券会社、資産運用会社などを対象にインタビューを実施し、制度改善の課題を抽出する計画だ。為替取引手続の短縮、自動貸借システムの導入、ETFの設定・償還サイクルの調整、決済失敗への対応体制の整備なども主要な検討対象に含めた.
市場では、今回のコンサルティングが国内証券市場のT+1移行に向けた事実上の最初の実行段階だとの評価が出ている。ただし、実際の制度導入までには、取引所と預託院、証券会社、資産運用会社、カストディ銀行など市場参加者のシステム改編と、関連法令・規程の整備が必要であり、相当の準備期間を要する見通しだ.