教保証券はLGエレクトロニクスが今年第2四半期に市場期待値を大きく上回る業績を記録すると23日に展望した。関税還付効果と子会社のLGイノテックの業績改善、車載（VS）事業の黒字基調が重なり、営業利益が1兆5000億ウォンを上回ると見込んだ。これを受け、目標株価を従来の18万ウォンから35万ウォンへ引き上げ、投資判断「買い」を維持した。
チェ・ボヨン教保証券リサーチアナリストはLGエレクトロニクスの第2四半期連結ベースの売上高を22兆8000億ウォン、営業利益を1兆5011億ウォンと予想した。前年同期比でそれぞれ10.0%、135.1%の増加水準である。営業利益は市場コンセンサス（9976億ウォン）を約50%上回る規模だ。
教保証券は今回のサプライズ決算の背景として、関税還付とLGイノテックの業績改善、本業の競争力強化を挙げた。
チェ・アナリストは「輸入関税申請額のうち相当部分を還付される見通しで、関連金額は保守的に約3000億ウォンと推定する」とし、「LGイノテックも好ましい為替の影響と光学および基板事業部の好調を反映し、2022億ウォンの営業利益が連結で反映される」と説明した。
続けて「HS事業部の物流費と原材料の効率的な管理効果に加え、VS事業部が6四半期連続の黒字を記録し、構造的な改善が進んでいる」と付け加えた。
教保証券は下半期の成長モメンタムにも注目した。特にAIデータセンター冷却ソリューション事業とエヌビディアとの協業拡大の可能性を主要投資ポイントとして示した。
チェ・アナリストは「現在、北米のビッグテック2社向けAIデータセンター用チラーの品質認証テストが大詰め段階にあり、受注が目前に迫っていると把握している」とし、「クオリフィケーションテスト完了後、1年以内の売上計上が可能となる見通しだ」と述べた。
エヌビディアとの協業も拡大すると展望した。
チェ・アナリストは「ジェンスン・フアンとの6月8日の会合後、2週間で実務陣のフォローアップの動きを示している」とし、「LGグループの主要事業ケイパビリティをエヌビディアのAIプラットフォームとどのように結びつけるか、具体的な事業協業の議論を続ける予定で、下半期に家電、ロボット技術に関連した追加契約またはロードマップが決定されると予想する」と明らかにした。
教保証券はLGエレクトロニクスの企業価値が過去とは異なる基準で評価される必要があるとみている。
チェ・アナリストは「過去、LGエレクトロニクスは家電中心の企業として認識されてきたが、いまは単なる家電会社ではなく、ビッグテック向けデータセンター冷却ソリューション、ロボット事業を拡大する成長株として再評価される必要がある」と評価した。
続けて「最近の株価は歴史的高値の46万7500ウォンに到達後、もみ合いを示しているものの、2026年予想ベースのバリュエーションは過去平均比で高まっているにもかかわらず、2023〜2024年の高値圏と比べれば依然として過度ではない水準だ」と述べた。