NH投資証券は23日、ハンファオーシャンについて、超大型プロジェクトの受注結果が6〜7月中に発表される予定だとし、受注に成功した場合はグローバル市場でのプレゼンス強化と後続受注への期待感が拡大し得ると分析した。投資意見は「買い（Buy）」、目標株価は17万5000ウォンを維持した。
今月と来月中に、カナダ潜水艦事業とビーナス（Venus）油田開発プロジェクトに投入される浮体式原油生産・貯蔵・荷役設備（FPSO）など中核プロジェクトの受注結果が発表される予定である。
ハンファオーシャンはドイツのティッセンクルップ・マリン・システムズ（TKMS）とカナダ潜水艦事業を巡り競争中である。ナミビアのオレンジ盆地でトタルエナジーズ（TotalEnergies）が推進するビーナス油田開発プロジェクトについては、オランダのSBMオフショア（Offshore）と競争している。
カナダ潜水艦事業は現在、優先交渉対象者の選定段階であり、価格などを含む本契約の締結は2028年初めと予想される。
チョン・ヨンスンNH投資証券研究員は「実際の建造売上の反映時点は2029年末以降と判断する」としつつ、「短期的な業績寄与というより、NATO市場への参入とグローバル潜水艦輸出のレファレンス確保の観点で意味のあるイベントだ」と説明した。
ビーナス油田開発プロジェクトは、2030年に原油生産開始が見込まれる超大型浮体式原油生産貯蔵設備プロジェクトである。2027年下半期からFPSO建造売上が本格的に反映されると見込まれた。
チョン研究員は「現在、エナジープラント事業部は仕事不足に伴う固定費負担で営業赤字を計上中だ」とし、「今回の受注は当該事業部の収益性改善を牽引する中核プロジェクトだ」と説明した。さらに、年間受注見通しには当該受注の可能性を一部反映したとも付け加えた。
カナダ潜水艦事業については、潜水艦スペックや納期を越えて、国家間競争の性格が強いとの分析である。これにより、政治的変数まで考慮する必要があるというのがチョン研究員の説明である。
チョン研究員は「現時点では合理的な受注結果の予測には限界が存在する」としつつ、「ただし受注に成功した場合、グローバル潜水艦輸出1位企業であるTKMSを退けてNATO市場に進出するという点で、今後のサウジアラビア、ギリシャなど後続が見込まれる潜水艦輸出競争で有力候補として浮上する可能性がある」と説明した。
ビーナス油田開発プロジェクトを巡り競争中のSBMオフショアは、世界首位の海洋設備エンジニアリング企業である。同社はビーナス油田開発プロジェクトの入札で中国造船所と協力して参加する。
チョン研究員は「ハンファオーシャンが受注に成功する場合、足元で拡大するグローバル海洋資源開発市場で存在感を強化できる」としつつ、「ナミビア海域の油田規模を勘案すれば、追加のFPSO受注の可能性も存在する」と述べた。