「SKハイニックスの時価総額がサムスン電子を追い抜く場合は強気相場終了のもう一つのシグナルだ」
22日、SKハイニックスがサムスン電子の普通株ベースの時価総額を初めて上回り、1カ月前の証券街のレポートが改めて注目を集めている。
韓国取引所によると、この日の終値時点でSKハイニックスの時価総額は2080兆ウォンで、サムスン電子の普通株時価総額（2066兆ウォン）を上回った。サムスン電子の普通株基準の時価総額を追い抜いたのは今回が初めてである.
ただしサムスン電子の優先株を含めると、まだ逆転ではない。サムスン電子の普通株と優先株を合算した時価総額に対するSKハイニックスの比率は92.65%と集計された。これも過去最高水準である.
この日、SKハイニックスの時価総額逆転が現実化し、ハナ証券が先月発刊したレポートが再び注目されている。当時、イ・ジェマン・ハナ証券研究員はKOSPIの強気相場が続く可能性があると展望しつつも、強気相場終了を判断できるシグナルの一つとしてSKハイニックスのサムスン電子時価総額追い抜きの可能性を示した。
同研究員はレポートで「SKハイニックスは歴代2位のKOSPI内時価総額比重の新高値を更新中で、サムスン電子の時価総額比で85%（当時基準）まで上昇した」とし、「利益増加を基盤とする現在の強気相場終了のもう一つのシグナルは、SKハイニックスの時価総額がサムスン電子を追い抜く場合だ」と述べた。
レポートでは時価総額順位の変化そのものより、企業利益規模と時価総額の均衡がより重要だとみた。
同研究員は、現在の半導体市況の好況を勘案すれば、サムスン電子とSKハイニックスの時価総額比重拡大は自然な現象だと評価した。実際、サムスン電子とSKハイニックスのKOSPI内時価総額比重は当時48%まで上昇し、12カ月予想純利益基準で両社のKOSPI純利益比重は72%に達すると分析した。
ただしサムスン電子の利益規模が依然としてSKハイニックスを上回る状況で時価総額逆転が発生する場合、相場過熱のシグナルとして解釈できるとみた。
レポートによると、サムスン電子の純利益推定値は2026年280兆ウォン、2027年349兆ウォンで、SKハイニックス（2026年208兆ウォン、2027年272兆ウォン）を依然として上回る。
同研究員は2000年のドットコム・バブル当時の事例にも言及した。当時、シスコシステムズがマイクロソフト（MS）とゼネラル・エレクトリック（GE）を抑えて米国株式市場の時価総額首位に立ったが、純利益規模は競合他社より大きく低かった。その後、ナスダックは本格的な下落局面に入った。