今年KOSPIが爆発的な上昇を続けるなか、韓国の上場企業の10社中8社の割合で証券会社の目標株価が上方修正されたことが分かった。株価が予想より速く上昇し、証券会社が後追いで目標株価を切り上げる事例も相次いでいる。目標株価が企業価値より株価の動きを遅れて反映しているのではないかとの指摘が出ている。
21日、金融情報会社FnGuideによれば、今月18日基準で証券会社3社以上が目標株価を提示した267銘柄のうち、昨年末比で目標株価が上方修正された銘柄は206銘柄と集計された。これは全体の77%に達する。これに対し目標株価が下方修正された銘柄は61銘柄（23%）にとどまった。半導体ラリーを受けてKOSPIが今年に入り115%急騰したことから、目標株価の上方修正もその分増加したとみられる。
今年、目標株価が最も大幅に上方修正された銘柄は大宇建設だった。大宇建設の平均目標株価は昨年末の4400ウォンから今月3万4000ウォンへと673%引き上げられた。中東の再建需要への期待やチェコ原発受注のモメンタムが反映された影響とみられる。
イ・ヘジン大信證券研究員は「最近、チェコ・ドゥコバニ原発の受注で大宇建設は初の海外原発リファレンスを確保した」とし、「今後、チェコ・テメリン追加原発、ベトナム・ニントゥアン原発など後続パイプラインの拡大が期待される」と述べた。
2番目に目標株価が大きく上がった銘柄はサムスン電機だ。サムスン電機の目標株価は今年に入り30万1571ウォンから184万8600ウォンへと513%上方修正された。人工知能向け積層セラミックコンデンサー（MLCC）価格上昇に伴う業績改善期待が高まった影響だ。
業績予想の上方修正が目標株価調整の根拠として示されているが、実際の株価上昇の速度がこれを上回り、証券会社が後追いで目標株価を引き上げているとの指摘も出ている。とりわけ一部銘柄は短期間に目標株価が相次いで大幅に調整された。
メリッツ証券は先月1日、サムスン電機の目標株価を従来の70万ウォンから102万ウォンに引き上げた。当時、目標株価上方修正直前の営業日の終値は83万2000ウォンで、すでに従来の目標株価を大きく上回っていた。同月20日には160万ウォンへと再び目標株価を修正した。当時もすでに7日前の終値（102万9000ウォン）が目標株価（102万ウォン）を上回っている状態だった。
その後、同月27日にも目標株価を190万ウォンに引き上げ、今月4日にも210万ウォンへ追加で上方修正した。1カ月余りの間に目標株価は2倍以上になった。
大信證券も2026年4月27日にSKスクエアの目標株価を76万ウォンから100万ウォンに引き上げた後、1カ月後の5月24日に150万ウォンへ上方修正した。今月18日には再び187万ウォンまで引き上げた。同期間、SKスクエアの株価は4月27日の終値基準で78万9000ウォンから先月18日の終値基準で170万ウォンへと116%急騰した。
イ・ヒョソプ資本市場研究院上級研究委員は「最近、韓国の株式市場が短期間に急速に上昇し、目標株価もまた速いペースで高くなる傾向にある」としつつも、「現株価が短期の高値である場合、個人投資家が証券会社のリポートを見て後追いで買いに入った結果、大きな損失を被る可能性もある」と述べた。