KB証券は19日、ヒューゼルについて、グローバルなトキシンのビッグ4市場すべてに進出した韓国のトキシン企業であり、米国市場への参入を加速させる中で外形成長と収益性の改善が見込まれると分析した。投資意見は「買い」（BUY）、目標株価40万円を新規提示し、業種内の最優先銘柄に設定した。前営業日の終値は25万1000ウォンである。
KB証券は、ヒューゼルが米国市場への浸透を加速し、米国・中国・欧州・ブラジルへの先行進出に伴う競争優位を確保し、ポートフォリオの多角化によって業績成長を示すと予想した。
ソン・ミニョンKB証券研究員は「2024年にFDA承認を取得後、ベネブ社とのパートナーシップにより発売9カ月で米国エステティックトキシン市場シェア（M/S）3%を達成した」とし、「今年下半期からは直販を併用する予定で、直販のASPは国内ASP比で約8〜10倍高く、米国向け売上の成長が加速すると見込まれる」と評価した。
ソン研究員は、米国・中国・欧州・ブラジル市場すべてに進出したヒューゼルが、手続きが厳格な米国、中国で品目許可の承認を得ている点が強力な競争優位として作用すると説明した。
ソン研究員は「中国では50 Unit品目許可を保有する唯一のK-トキシン企業であるだけに、昨年時点で中高価格ポジショニングを基盤に市場シェア22%を達成したと推定される」とし、「1人1瓶政策の恩恵も享受している」と述べた。
またヒューゼルが高成長のスキンブースター市場にも積極対応しているというのがソン研究員の分析である。
ソン研究員は「今年下半期、細胞外マトリックス（ECM）に基づくセルルディエムの国内販売を開始し、米国バイオテックのジェラテックとヒト由来コラーゲン基盤の次世代スキンブースターを共同開発し、グローバル独占販売権も確保した」と述べた。