ハナ証券は17日、サムスン電子についてメモリー半導体の価格上昇が想定より強く表れているとして、目標株価を従来の43万ウォンから48万ウォンへ上方修正した。投資意見は「買い（Buy）」を維持した。前営業日サムスン電子の終値は34万6500ウォンである。
キム・ログホハナ証券研究員は「Dラム（DRAM）平均販売価格（ASP）が当初予想を上回ると把握され、価格前提を上方修正する」と述べ、「サーバーとPC向けDRAM価格が堅調な流れを維持するなか、低電力Dラム（LPDDR）価格の上昇幅も予想より大きく表れている」と明らかにした。
ハナ証券はサムスン電子の今年第2四半期の売上高を179兆ウォン、営業利益を92兆ウォンと見込んだ。営業利益は前年同期比で18倍以上増加し、前四半期比でも61%伸びると予想した。
特に人工知能（AI）サーバー向け需要がメモリー価格の上昇を牽引しているとの分析である。中華圏スマートフォン各社の出荷調整にもかかわらず、エヌビディアをはじめとするAI中央処理装置（CPU）に搭載されるLPDDR需要が予想より強く表れているという説明である.
ハナ証券は一般DRAMに続き高帯域幅メモリー（HBM）も今後の業績改善に寄与すると展望した。当初予想よりHBM4の出荷時点が遅れ、今年の寄与度は一部低下したが、来年にはHBM4比率の拡大と一般DRAM価格の上昇が相まって収益性が改善すると見立てた。
キム研究員は「一般DRAM価格は昨年下期比で約4倍上昇した状況だ」とし、「HBM価格交渉が具体化すれば2027年の業績見通しの上方修正にも寄与するだろう」と語った。
株主還元の拡大も投資ポイントとして挙げられた。ハナ証券はサムスン電子の2026年フリーキャッシュフロー（FCF）を約309兆ウォンと推定した。このうち半分を株主還元に充てる場合、配当と自社株買いの規模が大きく拡大し得るとの分析である。
キム研究員は「2026年の自社株買い規模は約66兆ウォン、配当金は約77兆ウォンに達すると推定される」とし、「1株当たり配当金は約1万4850ウォンで、現在株価ベースの配当利回りは4.3%水準だ」と説明した。
最近サムスン電子の株価がグローバルのメモリー各社に比べ相対的に低調な動きを示している点も、むしろ投資機会だとの評価である。
キム研究員は「最近1カ月以上、サムスン電子の株価が他のメモリー各社に比べアンダーパフォームしているが、明確な根拠を見いだしにくい」とし、「現在の株価水準を活用した投資戦略が必要だと判断する」と語った。