BNK投資証券は17日、LIG Defense&Aerospaceについて、ドイツのグローバル防衛企業ラインメタル（Rheinmetall）と合弁法人を設立し、欧州とNATOに最先端の防空システムを供給する計画だと分析した。投資意見は「買い（BUY）」と目標株価118万円をそのまま維持した。前営業日の終値は100万2000ウォンである。
BNK投資証券は、近くラインメタルが過半数の持分を保有し、LIG Defense&Aerospaceが参加する合弁投資法人（JV）を設立する予定だと説明した。
イ・サンヒョンBNK投資証券研究員は「合弁投資法人の設立は業務協約（MOU）段階であり、まだ具体的な投資時期、規模、持分構図は言及されていない」と述べ、「ラインメタルが過半（50%超）、LIG Defense&Aerospaceが残りの持分を保有する形態になると予想される」と語った。
同研究員は、ウクライナ、中東の紛争以後、欧州で独立的かつ迅速な兵器サプライチェーンの重要性が浮上していると分析した。地上防衛中心のラインメタルが高騰する防空システムとミサイル需要に積極対応し、欧州で強力な「防衛強者（Defence powerhouse）」として地位を確立するため、戦略的パートナーシップを選択したと評価した。
LIG Defense&Aerospaceも生産能力を拡充しているが、受注が積み上がる中で生産能力（キャパ）に余裕がなかった状況であり、欧州域内の調達コストを勘案すると輸出のためには合弁法人の設立が必要だったとみている。
同研究員は「LIG Defense&Aerospaceが強みを持つ実戦で検証済みの中・長距離防空ミサイルシステム（L-SAM、MSAM-IIなど）を、ラインメタルの主力である超短距離防空網（VSHORAD）能力と連携し、現地化・マーケティングを進める計画だ」とし、「短距離防空網（SHORAD）向けの新規ミサイルおよび技術を共同開発することで、超短距離から長距離に至るあらゆる層位の空中脅威に対応するソリューションを単一窓口で提供することになる」と見通した。
同研究員は、今回のLIG Defense&Aerospaceの合弁法人設立と現地化戦略は、欧州の明確な「域内防衛強化戦略（EDIS）」を正面突破する核心モーメントだと説明した。LIG Defense&Aerospaceが欧州市場で一過性の輸出を超え、長期的かつ構造的な利益創出基盤を確保したと評価した。
同研究員は「現在EUは約20%水準の域内兵器調達比率を2030年に50%、2035年に60%以上へ大幅に引き上げるなど、非欧州産兵器に対する参入障壁を高めている」とし、「単純な輸出では限界が明確な市場環境において、欧州最高水準のパートナーとジョイントベンチャーを設立し、現地生産を推進する戦略は、K-防衛産業のハードルを下げ、欧州の防衛エコシステムに直接浸透する最適の解法だ」と分析した。