この記事は2026年6月16日15時40分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
中央メディアグループ系企業の回生手続き申請に関連し、金融会社の中で最も負担が大きい会社は漢陽証券であるとの分析が出た。
16日、投資銀行(IB)業界およびNICE信用評価情報によると、漢陽証券が中央グループ系企業に直接貸し付けたり投資した金額(信用供与エクスポージャー)は約840億ウォンと集計された。JTBC関連540億ウォン、中央日報関連300億ウォンで構成された。
漢陽証券が絶対額で最大というわけではないが、中央グループ系企業に対する自己資本比の信用供与比率が高いことが分かった。漢陽証券のエクスポージャーは3月末時点の自己資本(6478億ウォン)の約13%に達する。
NICE信用評価情報によると13日基準で中央グループ系企業に対する金融圏の信用供与エクスポージャーは約1兆3200億ウォンだ。業態別では銀行圏が8329億ウォンで最も大きく、特殊金融機関(1642億ウォン)、証券業(1251億ウォン)、与信専門(797億ウォン)が続いた。
ナシンピョンは、個別金融会社別のエクスポージャーが総資産の0.5%、資本の2.0%を超えるかを基準に点検した結果、漢陽証券のみ基準を上回ったと説明した。今回のエクスポージャー集計では金融会社のファンド投資やSPC流動化など間接投資が除外された。このため実際のリスク露出規模はさらに大きい可能性があるとの分析が出ている。
シン・スンファンNICE信用評価情報責任研究員は「金融会社別の実質的なリスク露出規模は直接の信用供与金額を上回る可能性がある」と述べ、「今後、個別金融会社に対する信用格付け評価の過程で、実質エクスポージャーの現況および不良発生の可能性と財務的影響について点検する予定だ」と語った。
ただし漢陽証券は当該エクスポージャーに担保を設定していることが分かった。JTBC関連では放送プログラム供給契約の売上債権、本社ビル賃貸保証金(約770億ウォン)、SLL中央の持分に対する質権などを確保している。中央日報関連ではタウンボード中央の売上債権とカカオの転換社債などを担保として押さえている。しかしJTBCが回生手続きに入った以上、今後の債権健全性の低下と引当金積み増し負担の拡大は避けられないと評価される。
一方、漢陽証券は昨年7月、JTBCが発行した第41回公募債(500億ウォン)の需要予測で機関の分譲申し込みが不足すると、不達分93億ウォンを自ら引き受け、個人などへ再売却(セルダウン)した経緯がある。これは漢陽証券が保有する840億ウォンのエクスポージャーとは別件だ。漢陽証券を通じて当該債券を買い付けた個人投資家もまた今回の事態の影響圏にあるということだ。
シン責任研究員は「債券や流動化証券を発行主幹事・販売する過程で、投資家に対して商品のリスクが適切に説明されなかったのか(不完全販売)、これにより会社のレピュテーションが悪化する可能性はないのか、また債券・ストラクチャードファイナンス事業に長期的な悪影響が生じないのかなどを継続的にモニタリングする」と述べた。