メリッツ証券が16日、Daeduck Electronicsに関して全製品群で平均販売単価（ASP）上昇効果が本格化し、業績の成長基調が続くと展望した。これを受け、投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の19万円から20万円へ引き上げた。前営業日の終値は16万7700ウォンである。
ヤン・スンスメリッツ証券研究員は「メモリパッケージ基板、FC-BGA、FC-CSP、MLBなど全製品群で原材料価格上昇分を反映したASP上昇効果が本格的に反映される」と述べ、「特に新製品だけでなく既存製品に対しても価格転嫁が本格化し、全方位的なASP上昇効果が可視化している」と分析した。
メリッツ証券はDaeduck Electronicsの2四半期の売上高と営業利益がそれぞれ3818億ウォン、620億ウォンを記録すると展望した。これは前年同期比でそれぞれ55.1%、3224.6%増加した水準で、市場コンセンサスをそれぞれ3.2%、5.7%上回る数値だ。
事業部別ではメモリパッケージ基板とFC-CSP部門の生産能力拡大が本格化する見通しだ。Daeduck Electronicsは5月に2130億ウォン規模の投資計画を発表し、新規生産施設の建設に着手する予定である。ヤン研究員は「設備がすべて搬入されれば生産能力は既存工場比で約80%拡大できる規模だ」とし、「新規施設は2027年3四半期から稼働が期待される」と説明した。
FC-BGA部門では、従来保留していた900億ウォン規模の投資が再開された。現在、核心生産設備に対する先行発注が進んでおり、追加増設も検討中とされる。会社は現在FC-BGA工場を4カ所保有し、このうち1カ所は1フロアのみ活用中の状態だ。ヤン研究員は「900億ウォン規模の投資に加え、残りのフロアを埋めるための追加投資と、顧客企業の前受金に関する議論が進行していると把握している」と明らかにした。
特にDaeduck Electronicsは6月から大面積FC-BGAの量産を開始した。下半期にはAIネットワーク向け大面積・高多層FC-BGAの量産も本格化する見通しだ。ヤン研究員は「これまで大面積FC-BGA量産のレファレンス不在がバリュエーションのディスカウント要因として作用してきた」とし、「今回の量産開始を機に当該ディスカウント要因は徐々に解消されるだろう」と評価した。
MLB部門も成長基調を維持すると見通された。ヤン研究員は「航空宇宙向け売上が着実に増加しているなか、4四半期からは新規航空宇宙顧客企業の売上が上乗せされる」と述べ、「また、下半期から主要AI顧客企業向けコンピュートボード（Compute Board）の供給が始まり、製品ミックス改善に伴うASP上昇と収益性改善の効果が現れる」と期待した。