本記事は2026年6月12日16時04分にChosunBiz MoneyMove(MM)サイトに掲載された。
ケイ造船の売却はひとまず小休止に入った。業界では、売り手であるUAMCO（連合資産管理）・KHIコンソーシアムが泰光産業コンソーシアムの優先交渉対象者選定を保留し、取引が新たな局面に入ったと見ている。ただし売り手と買い手の双方が取引の意思を維持しており、交渉が完全に中断されたわけではないとの評価が出ている。
12日投資銀行（IB）業界によると、UAMCO・KHIは最近、泰光産業コンソーシアムに対する優先交渉対象者選定手続きをいったん保留することにした。売り手側は、買収後の前受金返還保証（RG）や社債、その他の金融約定など既存株主が負担している信用供与を新たな投資家がどのように承継または代替するかについての計画が十分に示されていないと判断したと伝えられている。
市場では、今回の決定を売却白紙化と解釈するより、取引構造の再整備に向けた事実上の再交渉のシグナルと見る見方が優勢だ。
当初、泰光産業コンソーシアムは本入札に参加した事実上唯一の買い手だった。競合候補が相次いで離脱した状況で、売り手の立場でも新たな買い手を再び確保するのは容易でない環境だ。泰光産業も新たな成長ドライバーの確保と事業ポートフォリオ多角化の観点からケイ造船の買収に対する関心を維持しているとされる。
ケイ造船の取引は単純な持分取得を越え、新株投資と社債引受、RG関連負担などが併せて伴う構造だ。全体の取引規模が9000億ウォン前後に達するうえ、今後の市況変動に対応する追加の資金力も重要だ。造船業の特性上、安定的な財務支援能力と長期的な経営意思が求められることから、売り手は金融投資家（FI）中心の構造より戦略的投資家（SI）が主導する取引構造を好んできた。
実際に売り手側は、泰光産業コンソーシアムに対しSI中心に取引構造を再編してほしいと要請してきたとされる。しかし既存コンソーシアム内部で役割分担と資金負担をめぐる意見調整が容易でなく、結局、優先交渉対象者選定手続きを保留した。
業界の関心は泰光産業側の次の一手に向かう。市場では、泰光産業とOsung Advanced Materialを中心に買収構造を単純化する案や、泰光産業の責任投資比率を拡大する案などが取り沙汰される。売り手が求めた水準の構造改善案が提示されれば、交渉が再びスピードを上げる可能性があるとの観測が出ている。
業界関係者は「今回の決定は取引を撤回するという意味というより、現行の提示条件だけでは取引を進めにくいという趣旨に近い」と述べ、「泰光産業側が売り手が受け入れられる水準の構造を新たに提示するなら、交渉が再開される可能性は十分だ」と語った。