現代車証券は10日、LGイノテックに対してフリップチップ・ボールグリッドアレイ（FC-BGA）事業の拡張計画が具体化しているとして、投資意見「買い（BUY）」と目標株価145万円を維持した。
キム・ジョンベ現代車証券研究員は同日付リポートで「LGイノテックはグローバルなFC-BGA供給不足（ショーティジ）状況のなかで最も速いペースで事業基盤を拡大している企業の一つだ」と述べ、「最近のベトナム投資に続き、今後急増する需要に対応するための追加設備投資（Capex）も続く可能性が高い」と明らかにした。
キム研究員は現在、LGイノテックが多数のグローバル顧客企業と具体的な供給および量産日程を調整しており、関連成果が来年から順次業績に反映されると展望した。特に初期量産実績（レファレンス）を確保する場合、顧客企業拡大の速度もさらに速まると見通した。
同氏は「後発であるにもかかわらず高仕様FC-BGAのサプライチェーンが依然として限定的なため、グローバルな需給タイト現象は容易に解消されない」とし、「今後4年間のLGイノテックFC-BGA売上高の年平均成長率（CAGR）は202％に達する」と分析した。
フリップチップ・チップスケールパッケージ（FC-CSP）事業も肯定的に評価した。グラフィックDRAM（GDDR7）需要の増加と新規顧客企業の獲得を追い風に、メモリー・非メモリーポートフォリオを構築しており、現在の生産能力も事実上フル稼働（Full-Capa）に近い状態だという説明である。
無線周波数システム・イン・パッケージ（RF-SiP）も成長ドライバーに挙げられた。キム研究員は「RF-SiPはLGイノテックの中核的な力量が集中したパッケージング基板事業だ」とし、「銅柱技術を基盤とする高い参入障壁が維持されているだけに、高い収益性と成長が持続する」と評価した。
光学ソリューション事業部はフィジカルAIの恩恵を受ける可能性に注目した。同氏は「LGイノテックは韓国のフィジカルAIバリューチェーンのなかで最も明確な方向性を持つ企業だ」とし、「カメラとセンサーはフィジカルAIの認知段階で最も重要な部品の一つだ」と説明した。
続けて「現在、グローバル最上位圏の顧客企業への供給を控えている」とし、「これは光学ソリューション事業部がもはや企業価値ディスカウント要因ではなく、新たな成長ドライバーであることを立証する契機になる」と付け加えた。