シン・ヒョンソン韓国銀行総裁が28日に開かれた初の金融通貨委員会でタカ派的（金融引き締め志向）な色彩を示すと、韓国の金融市場が大きく揺れた。株式市場は下げ幅を大きく回復したものの、取引時間中に急落局面を見せ、国債利回りも大幅に上昇した。
専門家はシン総裁が相当なタカ派姿勢を示したとして、韓国銀行金融通貨委員会が利上げへ舵を切ったと分析した。多数の証券会社の債券アナリストは7月の利上げが断行されると展望した。
シン・ヒョンソン総裁は金融通貨委員会で基準金利を年2.5%で据え置いた後に開かれた記者会見で「今後、適切な時期に基準金利を引き上げる必要があると判断される」と明らかにした。
シン総裁は「今後、物価上昇率が相当期間、目標（年2.0%）を上回ると見込まれ、成長は堅調な改善が続く」とし、「金融安定の側面ではウォン・ドル相場のボラティリティと首都圏の住宅価格・家計債務リスクに留意する必要がある点を踏まえると、今後、適切な時期に基準金利を引き上げる必要がある」と述べた。
シン・オルSangsangin Investment & Securities研究員は「今月の基準金利据え置きは予想に合致したが、内実を見るとタカ派色が一段と濃くなった」とし、「金融通貨委員の満場一致の基調が崩れ、利上げを要求する少数意見が2人も出た点は注目に値する」と評価した。
金融通貨委員会は金融政策方向会合を開き、基準金利を年2.50%で維持した。ただしユ・サンデ副総裁とチャン・ヨンソン委員の2人は即時の利上げを主張し、据え置き決定に反対意見を出した。
シン研究員は「これは中東発の不確実性を注視し短期の利上げ可能性を低く見ていた4月の基調から離れ、韓国銀行内部で本格的な引き締めの必要性が水面上に急浮上したことを意味する」と分析した。
チョ・ヨング信栄証券研究員も「核心争点だった現在の金利水準と金融安定の評価の部門で、前任総裁と明確に異なる問題意識が浮き彫りになった」とし、「とりわけ債券市場の動向に大きな意味を付さず、安定のための措置が必要な段階ではないと線を引き、為替の変動で内外金利差を重要な要因とみなした」と説明した。
シン総裁は初の通貨政策方向会議直後に開かれた記者会見の冒頭発言で「今後、適切な時点に基準金利を引き上げる必要があるというのが内部の判断だ」と語った。続けて「物価、成長、為替、不動産など、いずれの指標を見ても今後の金融政策の方向性は比較的明確だ」とし、「基準金利の引き上げを通じて、これらのマクロ経済要素を一貫して統制する機会とする」と述べた。
金融通貨委員会の今後の金利経路を示すドットチャート（6カ月後の基準金利見通し）にも変化が現れた。全体21個のドットのうち19個が現水準より高い地点に打たれ、専門家は引き締め基調が明確になったと評価した。
アン・ジェギュン韓国投資証券研究員は「過去20年間、今のように7回連続の据え置きが続いた後に、利上げの少数意見が2人も出た事例はなかった」とし、「これは次回会合で金利を引き上げるという最も強力なシグナルだ」と分析した。
イム・ジェギュンKB証券研究員は「市場参加者は年内2回の利上げを既成事実として受け入れ、来年の追加利上げについて懸念する可能性がある」とし、7月利上げ論に重みを乗せた。
パク・ジュヌハナ証券研究員も「年内の利上げ見通しを今年7月と10月、来年1月に修正する」とし、「利上げ基調を反映し、国債3年物と10年物の金利上限はそれぞれ4.0%、4.5%まで上昇し得る」と観測した。
ペク・ユンミン教保証券研究員は「7月の利上げを含めれば年末までに基準金利を3.00%まで引き上げる」とし、「中東での戦争リスクが早期に沈静化しても、国際原油価格が当面高水準を維持して物価に圧力をかけると予想されるだけに、年内2回の利上げを基本シナリオとして持つのが合理的だ」と分析した。