DS投資証券は28日、韓国航空宇宙産業（KAI）について、今年の完成機納品数量が前年比で4倍に増えると予想した。投資意見は「買い」（BUY）とし、目標株価22万4000ウォンを新規に提示した。前営業日の終値は16万5700ウォンである。
キム・テホDS投資証券研究員は、今年、韓国航空宇宙産業（KAI）が完成機を60機以上納品できるとみている。これにより、今年の売上高は前年比58.3%増の5兆8000億ウォン、営業利益も70.5%増の4590億ウォンへ成長するとの見通しを示した。
KF-21・小型武装ヘリ（LAH）の国内量産、KF-21輸出が本格化するなか、今年1〜3月期にすでに国内LAH6機、FA-50償還機2機、インドネシア向けT-50などの納品が順調に進んだ点を踏まえると、目標達成が可能だとの分析である.
キム研究員は「とりわけKF-21は他の国内量産事業と比べて高い利益率が見込まれるため、引き渡しが本格化する下半期に収益性の改善が急になる」と述べ、「韓国航空宇宙産業（KAI）の業績と株価の核心ドライバーはKF-21輸出だ」と説明した。
キム研究員は、今年の受注ガイダンス5兆7000億ウォンのうち約3兆ウォンがインドネシア向けKF-21輸出と推定されるだけに、初の輸出契約の成否が重要だと評価した。インドネシアとは輸出契約の最終協議段階にあるとみられ、受注時には売上が進捗基準で認識されるため、早ければ今年7〜9月期から開発売上などが反映される見通しだ。
キム研究員は「アラブ首長国連邦（UAE）は4月にフランスのラファールF5戦闘機共同開発交渉を全面中断しただけに、中東の紛争状況が収束すれば、KF-21 Block 3の共同開発およびBlock 1・2完成機の輸出協議が本格化する可能性が大きい」とし、「FA-50とLAHの東南アジア・中東地域への追加輸出の可能性も有効だ」と述べた。