本記事は2026年5月27日09時28分にChosunBiz MoneyMoveサイトに掲載された。
ナイスグループ2世のキム・ウォンウ社長が所有していたKOSDAQ上場企業Seoul Electronics & Telecomが経営権売却を進めている中、買収側が最近NHNバックスの買収を試みていた勢力であることが確認された。彼らは今年初めにNHNバックスを買収してドローン事業を計画していたが、結局残金調達に失敗して買収は流れた。
27日、資本市場業界によるとSeoul Electronics & Telecomは最近最大株主であるキム社長と特別関係者が保有する株式41.86%を108億6651万2393ウォンでダオンインターナショナルとエスイティ第1·2号投資組合に売却することを決定した。株式の移転は株式併合による取引停止が終わる今月28日、または別途合意で決定することにした。
ナイスグループで唯一のオーナー一族所有上場会社であったSeoul Electronics & Telecomの売却背景には、最近目立つ実績悪化と株価低迷があると見られる。昨年のSeoul Electronics & Telecomの売上高は337億ウォン、営業損失は16億ウォンの水準で2018年以降8年連続で赤字を脱していない。それに伴い株価もなかなか回復していない。前日基準でSeoul Electronics & Telecomの株価は480ウォン、時価総額は334億ウォンにとどまっている。
法的リスクも拡大する局面だ。Seoul Electronics & Telecomは子会社であったZinitix売却過程で取引相手であったAbpro Bioと契約金返還訴訟を行っている。1審ではSeoul Electronics & Telecomが敗訴し80億ウォンを賠償すべきだという判決を受けており、2審判決は28日に出る予定だ。2審でも敗訴すれば利子を含む返還金は110億ウォンに達する。先月3月末基準でSeoul Electronics & Telecomが保有する現金性資産67億ウォンをすべて注ぎ込んでも不足する規模だ。
業績不振に賠償金問題まで重なったSeoul Electronics & Telecomはそれでも買収候補を見つけた。このため市場では買収者の正体に対する関心が高まっている。彼らは今年1月にNHNバックスを買収してドローン事業参入を試みたが、結局資金を用意できず実現しなかった。
Seoul Electronics & Telecomを買収する戦略的投資家(SI)であるダオンインターナショナルの共同代表の一人であるソン・ユヨン代表は、NHNバックス買収推進当時FIだったグリーンハーバー&バックス投資組合の組合長を務めていた人物だ。ソン代表は先月12日にダオンインターナショナルの代表に選任された。事実上今回の買収のためにダオンインターナショナルをビークルとして活用したと推定される。
FIとして参加するエスイティ第1·2号投資組合にもNHNバックスとの関連性が確認される。エスイティ第1·2号投資組合の前の組合名はそれぞれグリーンハーバー&ヘソン第1号投資組合とバックス&ドローン成長2号組合だった。グリーンハーバー&ヘソンはNHNバックス買収当時FIだったグリーンハーバー投資組合と類似した名前を使用しており、バックス&ドローン成長はNHNバックス買収後のドローン事業進出に関連があると見られる。
ただしFI側はNHNバックス買収推進当時のFIと直接的な関連はないと買収者側が説明している。ソン代表は「バックス買収当時FIとして参加していた組合とは別個の組合」であり「組合員構成もまったく異なる」と説明した。
今回の売却過程を巡り市場では疑問の目も出ている。Seoul Electronics & Telecomは当初優先交渉権者を選定して売却交渉を続けていたが、資金問題で破談になった後ナイスホールディングス主導で取引を進めた。この過程でより良い条件の提案があったが現在の買収者側と契約を結んだという。現在の買収者側とも一度取引が破談になったが他の提案を退けて契約を締結したと伝えられている。
これについてナイスホールディングス側は「多数の買収希望者の中で最も適切な条件を提示した候補だと判断した」と説明した。