KB証券はサムスン電機について、積層セラミックコンデンサー（MLCC）とパッケージング基板分野で同時成長が見込まれると27日に展望した。あわせて投資判断「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の160万円から220万円へ引き上げた。前営業日のサムスン電機の終値は157万2000ウォンである。
イ・チャンミンKB証券研究員は「メモリー各社の業績が示すように、現在の人工知能（AI）向け部品産業は前例のない超好況を享受している」と述べ、「サムスン電機はAIの中核部品であるMLCCとパッケージング基板、両分野でいずれも最高水準の企業であり、今後、両市場の高成長および製品ミックス改善に伴う爆発的な業績成長が期待される」と語った。
研究員は目標株価引き上げの理由について「MLCCの好況期への本格的な進入およびパッケージング基板の成長余地拡大を考慮し、今後5年の営業利益の年平均成長率（CAGR）を従来の61%から68%へ上方修正した」と説明した。
KB証券はMLCCについて、足元で価格引き上げ局面に入ったと分析した。過去にも40%を上回る営業利益率を記録した経緯があるだけに、今後は高い収益性の改善が続くと予想した。サムスン電機が最近1兆5000億ウォン規模の受注を発表したシリコンコンデンサーの成長も期待できる状況だ。
パッケージング基板はベトナムおよび韓国内の生産ライン増設により、フリップチップ・ボールグリッドアレイ（FCBGA）の生産能力（CAPA）が従来比で2倍水準に拡大する見通しのなか、価格上昇の流れも捉えられており、市場予想を上回る業績成長が見込まれるとみている。
研究員は「2027年下期から量産が始まるガラス基板の業績寄与も徐々に拡大していくと見込まれる」とし、「究極的には、基板内部にMLCC・シリコンコンデンサーを内蔵するエンベデッド基板がサムスン電機の差別化されたAI中核部品として定着する可能性が大きい」と述べた。
一方、KB証券はサムスン電機の今年第2四半期業績について、売上高3兆3300億ウォン、営業利益4073億ウォンと予想した。売上高は前年同期比19%、営業利益は91%の増加となる水準で、コンセンサス（市場予想平均）を上回ると見込んだ。営業利益率は12.2%を予想した。
研究員は「MLCCは価格上昇と高収益製品中心のミックス改善効果で好業績が予想される」とし、「FCBGAについては北米の超大型グラフィックス処理装置（GPU）メーカー向け供給が予定より早く始まり、業績改善の幅が際立つと推定される」と述べた.