サムスン資産運用が27日にサムスン電子・SKハイニックスの単一銘柄レバレッジ金融商品を上場する。サムスン資産運用は自社の豊富な流動性、運用ノウハウ、初めて導入される現物納入方式などを強調した。
サムスン資産運用は26日午前、ソウル小公洞のザ・プラザホテルで記者懇談会を開き、明日上場するKODEX単一銘柄レバレッジ商品2種の運用戦略と投資活用法、投資家留意事項などについて紹介した。
サムスン資産運用が投入するKODEXサムスン電子単一銘柄レバレッジとKODEX SKハイニックス単一銘柄レバレッジは、サムスン電子とSKハイニックスの日次収益率を2倍で追随する。
27日にはサムスン資産運用を含む8社の運用会社が同時に単一銘柄レバレッジ金融商品を発売する予定だ。サムスン資産運用は、豊富な流動性と現物レバレッジ運用ノウハウ、レバレッジ商品で初めて導入される現物納入方式などを他社との差別点として打ち出した。
まず先物レバレッジではなく現物レバレッジ商品として投入されるという説明だ。イム・テヒョクサムスン資産運用ETF運用本部長は「現物レバレッジは先物レバレッジと比べて三つの利点がある」と述べ、「第一に、先物レバレッジの構造に比べてポートフォリオ内の先物比重が小さいため、保有している先物を毎月ロールオーバーするたびに発生する売買コストを削減できる」と説明した。
また、現物と先物の市場状況に応じて柔軟に対応しながら売買できるため、市場ショックによるリスク緩和が期待でき、保有する現物から配当収益も発生すると説明した。発生した配当収益は年末に分配される予定だ。
国内レバレッジ金融商品で初めて、設定・償還方式を株式の現物納入型に設計した点も強調した。従来の国内レバレッジ上場投資信託（ETF）は現金納入方式で設計されていた。しかし現金納入型の場合、運用担当者が直接売買する際にファンドで仲介手数料と証券取引税が発生した。これに対し株式現物納入型の場合、株式現物をそのまま納入するため、取引手数料や証券取引税が発生しないという説明だ。
イム本部長は「この株式現物納入型の設計により、年1.1〜1.4%水準の取引コスト削減効果が期待される」と語った。
さらにレバレッジ商品の場合、超短期投資に適した商品であるだけに、投資家が望むときに適正価格で取引できるようにする豊富な流動性も重要だと強調した。サムスン資産運用は単一銘柄レバレッジ商品で業界最多の25社の指定参加会社（AP）と15社の流動性供給会社（LP）を確保したと述べ、上場と同時に業界最多のパートナー各社を通じて豊富な流動性を提供する予定だと説明した。
ただし単一銘柄レバレッジ金融商品が国内に導入されるのは今回が初めてであるだけに、留意点についても説明した。
キム・ドヒョンETFコンサルティング本部長は「単一銘柄レバレッジ商品は現物株式と先物を活用してテコ効果を実装した」と述べ、「これにより上昇も下落も2倍になり得て、レバレッジETFと異なり分散効果が全くないため、リスク水準が相対的に高い金融商品だ」と説明した.
また単一銘柄の価格制限幅が±30%であるだけに、単一銘柄レバレッジ金融商品の価格制限幅は±60%に達する。さらに、もみ合い局面で長期投資する場合、株価が初回の買付価格に到達しても損失が発生し得る「負の複利効果」にも注意が必要だ。