イーロン・マスク テスラ最高経営責任者（CEO）が率いる宇宙航空企業スペースXの企業公開（IPO）を前に、宇宙航空をテーマにした投資家資金が速いペースで移動している。半導体を中心に流入していた資金が宇宙航空セクターへと転換する様相だ。
26日、証券情報ポータルのセイブロによると、21日、海外株を売買する個人投資家の純買い越しが最も多かったETFの2位は「テマ スペース イノベーター（Tema Space Innovators）ETF」で、2788万ドル（約419億ウォン）の投資資金が集まった。当該ETFの純買い越し順位は19日7位（1319万ドル）、20日27位（595万ドル）だったが、短期間に資金が流入し順位が大きく上がった。
当該ETFに投資資金が集まった理由として、スペースXのIPO期待が挙がる。当該ETFはスペースX特別目的会社（SPV）優先株（PFD、10.7%）をはじめ、ロケット・ラボ（Rocket Lab・8.11%）、プラネット・ラブズ（Planet Labs・6.63%）、フィルトロニック（Filtronic・5.39%）など宇宙航空関連企業に投資する商品である。とりわけスペースXは非上場企業で直接投資が不可能なため、非上場持分を保有するSPVを通じた間接投資需要が集まっていると解釈される。
スペースXの上場期待が高まるなか、韓国の宇宙航空テーマETFにも資金が流入している。コスコムETFチェックによると、21日基準で資金純流入1位のETFは「TIGER 米国宇宙テック」で606億ウォンが流入した。TIGER 米国宇宙テックETFは上場24営業日目の21日に純資産1兆3169億ウォンを突破し、韓国上場のパッシブ型ETFの中で最短期間で1兆ウォンを突破する記録を打ち立てた。
「TIGER 米国宇宙テックETF」はロケット・ラボ（24.97%）、インテュイティブ・マシンズ（18.51%）、レッドワイヤ（17.73%）、ASTスペースモバイル（11.03%）など宇宙航空企業で構成されている。スペースXには投資しないが、スペースX上場を契機に宇宙産業全般に資金が流入するとの期待が投資心理を刺激したとみられる。
これまで半導体産業に集中していた投資資金が宇宙産業へ移動しているとの分析も出ている。実際に先週（15〜21日）投資資金が多く流入した上位ETFは大半が半導体に投資する商品だった。当時、SOL AI半導体TOP2プラス（6335億ウォン）、TIGER 半導体TOP10（6210億ウォン）、KODEX AI半導体TOP2プラス（4385億ウォン）などが純買い越しETFの上位を占めていた。
スペースXは早ければ6月12日にIPOに踏み切るとされる。スペースXは20日（現地時間）、米国証券取引委員会（SEC）に投資説明書を提出し、ナスダック・ナスダックテキサス市場にクラスA普通株の上場を申請したと伝えられた。
海外報道によると、スペースXが上場すれば企業価値は約1兆7500億ドル（約2635兆ウォン）と推定される。これはサムスン電子（約1750兆ウォン）とSKハイニックス（約1380兆ウォン）の時価総額を合算した規模に近い。
スペースXはIPOで調達した資金を人工知能（AI）インフラ拡張に投じる予定だ。現在は衛星インターネットサービスのスターリンク（Starlink）が全体売上高の約60%を占めているが、今後はAIインフラ中心の収益構造への転換を推進している。
キム・イルヒョク KB証券研究員は「スターシップの打ち上げコストが下がり安全性が改善すれば、宇宙データセンター構築への期待が高まるだろう」と述べ、「たとえ宇宙データセンターの失敗可能性が高い点がS-1に明記されているとしても、こうした高い目標そのものがスペースXのバリュエーションを支える要因として作用し得る」と展望した。
ただし専門家は、スペースX関連ETFに投資する際には構造的リスクに留意すべきだと指摘する。コ・ギョンボム Yuanta Securities Korea研究員は「まだ非上場のスペースXは直接投資が難しいため、持分を保有するETFを通じて間接投資するほかない」と述べたうえで、「ただしSPV形態で投資する場合、投資家の実際の損益規模を把握しにくく、構造的リスクに注意する必要がある」と助言した.