Yuanta Securities Koreaが22日、SKイノベーションについて、イラン戦争に伴う製油業況の好調と高マージンのLNG発電事業の効果により、今年は過去最高の業績を達成するとの見通しを示した。
同時に投資判断「買い（BUY）」を維持し、目標株価を従来の17万円から19万円へ引き上げた。前営業日SKイノベーションの終値は11万8800ウォンである。
ファン・ギュウォンYuanta Securities Korea研究員は「イラン戦争の影響で製油業種の超好況局面が続くなか、昨年末に吸収合併したLNG発電事業の価値が浮上し、下半期の企業価値上昇が期待される」と明らかにした。あわせて、今年の営業利益は前年（5000億ウォン）比で大幅に増加した5兆4000億ウォンとなり、過去最高を記録すると見通した。
ファン研究員はまず、中東の地政学リスクに伴う高原油価格と精製マージンの強含みが長期化する可能性に注目した。研究員は「ホルムズ海峡の封鎖の影響で、2026年の中東原油の供給支障規模は日量550万〜650万バレル水準で、世界の原油需要の約6%に相当する」とし、「国際原油価格が1バレル当たり100ドル以下に下がりにくい環境だ」と分析した。
続けて「イランによる湾岸諸国への攻撃で、世界需要の約3%に該当する日量280万バレル規模の製油設備が損傷した」とし、「正常復旧まで12〜18カ月を要すると見込まれるため、終戦後も世界の製油設備の供給不足は2027年半ばまで続く可能性がある」と展望した。
研究員は「2026年4月にカタールのLNG設備1300万トン（世界需要4億2000万トンの約3%）が損傷し、向こう2年以上の供給支障は不可避の状況だ」とし、「韓国でも今夏から年間約500万トンの供給支障が見込まれるなか、2024年末に吸収合併されたSK E&Sが海外鉱区で生産したLNG約300万トンを年間で直接国内に導入することで、エネルギー自給の重要性が浮き彫りになる」と説明した。