本記事は 2026年5月21日16時21分に ChosunBiz MoneyMove(MM) サイトに掲載された。
SOCARの最大株主であるエスオキューアールアイがKOSDAQ上場企業の Humax Holdings の持ち分を確保した。Humax Holdings は系列会社のヒューマックスモビリティを通じてカーシェア3位の事業者であるトゥルカを運営しており、SOCARは韓国シェア1位のカーシェア事業者だ。今回の持ち分確保の背景に業界が注目する理由である。
21日、金融監督院の電子公示システムによると、Humax Holdings の第10回転換社債（CB）30億ウォンのうち21億ウォンに対する転換請求権が最近行使された。今回の転換請求権行使でエスオキューアールアイは Humax Holdings の持ち分10.69%を確保することになる。Humax Holdings の現在の最大株主である創業者のピョン・デギュ会長側に次ぐ第2位株主に一気に浮上する。
エスオキューアールアイは先だって昨年3月、Humax Holdings が発行した第10回CB30億ウォン相当へ投資した経緯がある。発行条件は表面金利と満期金利がそれぞれ0%、3%で、買入請求権（コールオプション）と早期償還請求権（プットオプション）が含まれている。発行当時の転換価格は2451ウォンである。
エスオキューアールアイはSOCARの持ち分19.73%を保有する最大株主であり、イ・ジェウンSOCAR創業者兼最高執行責任者（COO）が持ち分83.33%を保有する投資会社だ。
Humax Holdings はCB資金の全額を金融機関とHumaxから借りた借入金の返済に充当した。借入金の金利が年7〜9%台であった点を踏まえると、当時のCB発行は単純なリファイナンスの一環と受け止められた。
ただしエスオキューアールアイがCBの一部を株式に転換したことで、両社の戦略的な協力関係が強化されるとの分析が出ている。実際、今回の転換における転換価格は8586ウォンで、転換請求日終値基準の Humax Holdings の株価が7660ウォンであったことを考慮すると、市場価格より約20%高い価格で株式転換が行われた。今回の株式転換を株価差益を狙った単純投資と見なしにくい理由である。
投資銀行（IB）業界の関係者は「SOCARの最近の動きを見ると、自動運転法人設立に向け大規模投資を断行するなど積極的な動きを見せている」と述べ、「両社の創業者の関係を踏まえると、事業上の理由が今回の持ち分確保に含まれているとみられる」と語った。
実際、両社の創業者は個人的な縁が深いことで知られている。ピョン会長とイCOOは韓国のベンチャー創業者第1世代で、近い時期に活動してきており、2000年に結成した大企業オーナー2・3世とベンチャー企業人の集まりであるVソサエティに共に参加した。その後、ピョン会長が2017年にNAVER議長に選任された当時も、競合であったDaumコミュニケーションを創業したイCOOは「韓国経済の新たな模範」だとしてNAVERとピョン会長に対し公開の支持を示したこともある。
過去、両社の間には事業上の協力関係もあった。Humax Holdings は2018年に買収した系列会社ディジパーツ（現アルティモビリティ）を通じ、SOCARにカーシェアリングシステムと車載端末などを供給した経緯がある。ただし Humax Holdings が2021年に業界3位のピープルカー（現トゥルカ）を買収し、カーシェアリング事業では競争関係も形成している。